人民币国际化何去何从?纳入SDR将加快人民币国际化进程并有助全球经济,澳洲若晨集团微信公众号文章

本月，国际货币基金组织(IMF)将讨论是否将人民币纳入特别提款权(SDR)的一篮子货币，并将在今年年底做出最后决定。新加坡大华银行称人民币今年加入SDR的概率为60%，摩根大通则预测这一概率为“五五开”。

随着经济规模的日益扩大，中国成为最大贸易国后经济地位渐高，人民币在2015年纳入特别提款权货币篮子，有益进一步加快人民币的国际化进程以及扩大人民币的使用范围。

大华银行的报告指出，由于中国是一个大型消费国，人民币如能获准进入特别提款权货币篮子除了可以让人民币成为储备货币，还可以让人民币在定价大宗商品时充满竞争力。此外，人民币越广泛使用、越国际化，中国企业通过贸易投资进行海外投资就越容易、成本也越低。

澳新银行中国经济师周浩接受中新社记者采访时表示，IMF讨论是否将人民币纳入特别提款权一篮子货币的争议焦点，是确定人民币是否已成为贸易和金融交易中“自由使用的货币”。这一标准主要关注该货币是否可以作为储备资产、它在外汇市场的交易量以及是否可以通过衍生工具对冲等，“我们发现，人民币所获的评分已经超过日元。因此，我们认为人民币应该有资格纳入SDR货币篮子”。

人民币纳入SDR对中国的直接影响和经济利益相对有限。SDR在全球金融市场中很少被使用，目前也没有国家参照SDR来管理外汇储备。然而，人民币纳入SDR会对中国开放资本账户和推动金融改革将产生“倒逼效应”。此外，这一举措也将使得中国进一步融入全球金融体系，从而有助解决全球经济失衡问题。

周浩说：“这意味着，以美国为首西方世界应欢迎人民币纳入SDR。事实上，IMF今年若通过这一决议，世界其它经济体将比中国获得更大的收益。”

IMF总裁拉加德近期表示，人民币纳入SDR不是一个“是否将会纳入”的问题，而是一个“将于何时纳入”的问题。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，今年人民币被纳入SDR的可能性接近于五五开，这取决于中国今年在靠近SDR纳入标准方面取得多大的进展，也涉及其它对成员国决定可能造成影响的非经济因素。

纳入SDR一篮子货币要求至少70%的国际货币基金组织成员国投票支持，IMF的其它重要决定则通常需要85%投票通过。在按投票权衡量的前十大IMF成员国中，德国、法国、英国和加拿大已经成立了离岸人民币清算银行，而意大利和俄罗斯已经与中国订立了人民币双边互换协议。朱海斌预计，这些国家很可能会支持人民币加入SDR篮子。

“我们还认为，如果中国在资本项目开放和人民币政策方面取得重大进展，不排除美国也可能会支持人民币加入SDR篮子，其中一方面原因是该决定是由美国政府而非国会所做出”，朱海斌称。