在电影《大空头》里，一群美国金融分析师发现银行发放大量贷款给无力还款的购房者，而且贷款数量远超房产实际价值。最后，这群分析师通过做空市场赚得盆满钵溢。

预测悉尼房价将遭遇30%-50%巨幅暴跌的Tepper正在做同样的事情，但是他的预测在一开头就出现了问题。为了进行预测，Tepper与自己的同事特意扮演了一对同志情侣，并在地产市场并不火热的Blacktown等区咨询购房。单这一点就说明Tepper并没有做足功课，因为同志情侣们明显会在Newtown买房。

言归正传，Tepper没有意识到的是，澳洲政府并不像2007年的美国一样毫无头绪，并且对地产市场的可能风险没有一丝防备。早在14年前，澳洲储蓄银行就拉响警报，并开始对高风险的借贷行为进行约束。于是，政府在2015年重新计算了借贷标准以预防投机行为，将标准大大提高。

上图展现的是价值达到房价的80%以及90%的贷款比例。极高的贷款/房价比对购房者及银行都十分危险。但在澳洲，仅有6%的购房者的贷款数额达到房价的90%。

这一数目远远低于2007年美国同期水平。另外在澳洲，银行是贷款的最终所有者，因此他们必定会对贷款的实际情况进行更彻底的核查。

图表显示，澳洲确实有大量投资者申请了只付利息的住房贷款。因为这种贷款偿还时间可能长于普通贷款，澳洲储蓄银行也承认仅付息的房贷确实具有一定风险。

但在实际调查之后，RBA发现仅付利息的房贷实际上并没有设想中的那么危险：这种贷款的申请人多为高收入者，而且申请人的平均还款速度还快于普通的贷款。

Tepper还认为悉尼西区有严重的供过于求的情况出现，房价有可能暴跌40%并导致银行体系的崩溃。他还表示当地大量的空置公寓仿佛就像地产体系崩溃时的美国城市。

根据RBA的分析，事实要让人安心得多。中介买房所花的时间以及房产最终成交价都处于较安全的水平，稳定性远超过全球金融危机时期。

金融危机时期的美国与如今的澳洲最大的区别，在于澳洲的购房者们有能力偿还贷款。2007年之前，大量的无息贷款产品出现在市场上用来吸引人们申请贷款，但是2007年利息突然的上升以及这些无息贷款产品的突然失效带来了灾难性的后果。但在澳洲，这种高风险的无息贷款产品并不存在。

澳洲民众用来偿还贷款的收入比，能最好衡量他们的还贷能力。上图显示比起2008年，澳洲民众用来还贷的收入比例下降了2/3。

如果利率突然上升，地产市场确实有可能遭遇进一步波动。但目前利率并无任何上升的可能，澳洲储蓄银行也表示将把利率维持在地位，市场也自然充满了乐观的情绪。

另外，悉尼的另一特征是极其强劲的经济。抛开繁荣的悉尼中环区域，悉尼外环的失业率也仅是金融危机时期的一半。

澳洲房价确实在近期趋向稳定，但2007年美国遭遇的地产泡沫距离澳洲或许还有几个光年的距离。

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