都是加币惹的祸

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-06-05 加拿大第一生活




2016年第一季度,很多投资者惊慌失措。一个季度之内许多共同基金损失了7-8%,几乎将去年半年的涨幅都跌回去了。市场为什么忽然大跌?是不是股灾又要来临了?

 

其实没啥可担心的,去年的涨幅本来没有那么大,今年的跌幅也根本没有那么深,基金之所以看起来起伏那么大,完全是因为加币汇率变动的缘故。我们很多投资者是用加币的投资的,无论是购买加拿大共同基金还是购买美国或者国际市场类型的基金,这就一定会涉及到汇率的问题。



当加币持续贬值的时候,比如说2015年,年初用比较值钱的加币转换成美金投资,年尾用美金转换回贬值了的加币,就会产生很多外汇收益。因此,当加币贬值的时候投资国际市场是非常划算的事情,因为投资者可以获得两部分收益,一是从股票市场获益,二是从外汇市场获益。

 

这也就是为什么很多投资者在今年报税的时候看到了大笔的收益在T3/T5表上,因为外汇收入是要体现在税表上当年纳税的。

 

具体来说,2015年如果用美金来投资美国股票指数的话,收益率大概是1.4%,如果用加币来投资同样的美国指数,收益率则是21.6%;如果用美金投资全球股票市场指数(MSCI World),收益率大概是2.1%,而用加币来投资全球股票市场指数的收益率是18.9%;如果用美金来投资新兴市场股票指数(MSCI Emerging),收益率是-5.8%,换句话说是赔钱的,而用加币来投资新兴市场股票指数,收益率是2.0%,也就是说是赚钱的。



由此可见,投资者在选择投资市场的时候,不仅仅要考虑该市场的涨跌,还要考虑到加币的升贬对于投资收益率的影响。

 

那么是不是永远都要用加币来投资美国及国际市场才能产生更好的收益呢?不是的,因为加币不是永远都在贬值通道当中啊,去年因为受到石油价格的影响,加币几乎跌了整整一年。而今年年初因为石油价格渐渐起稳,从最低点逐步抬高,所以加币也随之水涨船高。

 

这也就是为什么今年年初大家都觉得美国及全球类基金大幅度下跌的原因。美国市场的表现的确不太尽如人意,可是也没有下跌如此之多,加币升值的打击体现的更为明显一些。

 

具体来说,2016年第一季度用美金投资的美国市场指数是赚了1.4%,而用加币投资的美国股票市场指数则是赔了5.6%;用美金投资全球股票市场指数赔了2%,而用加币投资的全球股票市场指数赔了7.2%;用美金投资新兴市场基金指数赚了2.7%,而用加币投资新兴市场股票指数赔了1.6%,情况跟去年刚好相反,加币的升值加剧了投资的损失。



那么投资者的收益如何才能不受外汇波动的影响呢?的确是可以的。有一种基金叫做Currency Neutral,也就是不受外汇汇率波动影响的基金,很多美国基金或者国际基金都有这个版本,它其实就是采用了外汇对冲的交易手法让基金免受汇率的影响。换句话说,有些基金即有受到货币影响的系列,也有不受货币波动影响的系列,如何投资,那要看投资者自己的选择了。

 

加币可真是近期比较热门的话题,不仅仅是投资国际市场的人关心,很多中国来的买房人也关心,因为大家都要将人民币转换为加币汇到加拿大来,当然希望加币可以贬值一些,再多贬值一些。

 

2016年的加币是涨是跌?这当然要看市场上几个主要的影响因素,这其中影响最大的首推石油价格,其次是加拿大的加息步伐。



自从石油价格恢复以来,加币稳步上升,正好赶上美金从最高峰处下跌,于是加币兑美元和人民币都有所上升。特别是兑人民币从最低的4.5附近一路涨到5.08甚至更高。

 

可是加拿大本地经济只不过处在恢复阶段,一场大火又让阿省深受重创、举步维艰。加拿大的石油生产受到了很大限制,但是油价仍然平稳,并没有飞速上涨。世界经济对于石油的依赖越来越少,虽然各国努力推进经济发展,但是石油价格大幅度增长恐怕已经是历史。未来就算美国重新带动世界经济成长,石油价格恐怕也不会再超过100元一桶,甚至连80都已经是天价。

 

经济学家们认为,石油价格维持在50-60一桶最符合世界各国的利益,包括生产者和使用者。这个价格既不会抑制使用国家,比如中国和印度源源不断的增长需求,也可以促使美国一些页岩油公司恢复生产。



如果真是如此,那么推动加币继续上涨的动力就不再足够,加币需要利率来推动。加拿大会在今年加息么?

 

经济学家的普遍看法是,不会。更糟糕的是,预计美国会在今年加息,而且最快很有可能就是在今年6月,这会推动美元汇率上涨,从而加速加币下跌。因此大多数经济学家都倾向于目前加币已经达到了今年的最高峰,接下来的时间里恐怕都是以下跌为主旋律的。

 

CIBC Capital Markets甚至预测,加币在未来四个月会下跌4.84%,到9月底时,兑美元会触及72.99美分,兑人民币可能会跌倒4.5的水平。

 

如果真如银行的预计,加币还要持续下跌的话,那么投资者现在用加币投资国际市场就是很明智的,因为这样在年底的时候又可以获得双份收益,一份来自于股票市场,另外一份来自于货币汇率转换。

 

如果您完全不想受到加币波动的影响,那么可以直接投资在加拿大本土基金,或者就投资在不受外汇干扰的国际基金好了,恐怕今年的汇率的波动幅度恐怕也不会太小的。

 

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