国际清算银行警告澳洲家庭负债过多

2017年06月27日 澳洲新足迹中文网站


国际清算银行BIS警告,澳洲以及其他几个逃过全球金融危机的国家现在面临家庭负债过高的威胁。

BIS位于瑞士,是央行的央行,也是在全球金融危机爆发之前的几年曾警告过会有金融危机风险的几家机构之一。

在它最近发布的非常乐观的年报中,BIS对全球经济短期内的表现基本持乐观态度。

“近期的前景看上去是相当长一段时间内最好的。”BIS的总经理Jaime Caruana在该银行的年度股东大会上说。

“共识以及国际各机构的预测都指向今年经济会逐步改善。全球经济增长预计为3.5%,这和长期历史平均一致,比全球金融危机前的那十年的平均数只少了不到半个百分点。”

BIS说几乎所有的主要经济体都面临增长,而且劳工市场接近全面就业(一般来说全面就业指的是失业率低于5%)。

BIS还赞许地观察到“正常化”货币政策的趋势,特别是美联储今年已经两次加息。

然而BIS也保持了向政策制定者提醒威胁的传统,他们指出了对持续增长构成威胁的四大关键风险。

其中三大危险是通胀突破、公司投资的持续疲软以及保护主义已经偏离自由贸易。

第四点和澳洲更相关——BIS警告了“一些较小的发达国家以及新兴国家”的高债务水平。

尽管BIS并未太多特指澳洲,澳洲确实处于一组包括加拿大和几个北欧国家在内的逃脱全球金融危机的发达经济体之列,而这些国家从那时起的债务水平都提高了很多。

很明显这些高家庭债务水平是不可持续的,将带来美国式的房贷违约危机。

BIS指出加拿大、香港和中国大陆是此种风险最高的经济体,而认为澳洲在此处于弱势,特别是如果利息上涨快于预期的话。

然而,即使没有金融危机这样的债务崩溃,新的BIS研究也凸显了越来越高的债务水平对未来经济增长的负面影响。

这个概念不是什么高端科学。基本上,如果你借钱用来消费(包括买房或建房),那么随着还债负担的增加,将来你可消费的钱就少。

BIS发现一个国家债务占GDP的比例上升一个百分点就会让6年后该国经济的增长减少0.1%。

鉴于澳洲的家庭债务占GDP的比例从金融危机后已经上升了20%,这个研究用了很长的篇幅解释为何澳洲的经济增长只有乏善可陈的1.7%,而且未来几年都会这样低迷。

BIS观察到澳洲的还债负担已经比长期平均高了2个多百分点,即便利率不涨或者微涨,债务对GDP的水平也将比长期平均高到4%。

如果利率上涨更快的话,澳洲债务水平占GDP的比例可能会比平均水平高6个百分点以上。

而与澳洲形成鲜明对比的美国,在金融危机后家家户户减少贷款,还款负担已经低于平均水平。

澳洲的另一个风险因素是中国。BIS把这个澳洲最大的贸易伙伴单列出来,说中国的经济面临的债务崩溃以及金融危机的可能性可能是最高的。

中国大陆和香港的债务数字已经处于红色区域,而债务水平历史上成为三分之二以上金融危机的触发因素。

如果这样的危机出现,那么即使澳洲的国内经济强劲,危机对澳洲国民收入的打击可能让其进入衰退。而目前澳洲的国内经济并不强劲。

对于债务的担忧是BIS想要让各国的紧急利率水平恢复到正常的主要因素。

他们曾希望几年前利率就开始恢复正常,但是美国联储在最近才开始认真逆转他们的超低利率政策。

延缓升息带来了资产价格高估,BIS相信在某些地区资产高估以及债务水平的风险使情况相当危险。

“全球来看,债务达到创纪录水平;2016年,G20国家非金融债务约为GDP的220%,比2007年高近40个百分点。”

“随着利率正常化,高债务可能会严重拖需求的后腿。”

不管这样的债务是带来另一场金融危机,或者像日本在80年代债务驱动的资产繁荣后用了几十年的牺牲经济增长来恢复,看上去全球经济增长的极盛时期已经真正远去。



新闻来源:http://www.abc.net.au/news/2017-06-26/australia-at-risk-of-high-household-debt-bis/8651044

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