由于全球货币政策出现整体转鹰迹象，黄金在下半年面临不利情况。市场还在继续消化美联储6月加息和缩减资产负债表的计划。黄金低迷持续，跌破1245美元/盎司后将走向1230美元/盎司和1210美元/盎司。不过，不必过度悲观，黄金是今年唯一有效的传统避险工具。黄金有效突破1300美元/盎司非常困难，美联储利率正常化会持续带来压力。

黄金的上升动能仍会遭受下行压力的挑战。黄金面临三大不利因素:整体强劲的股市、强势美元以及利率走高。尽管如此，仍上调对黄金价格的预期。预期2017年黄金均价1253美元/盎司，2018年均价1303美元/盎司。

黄金价格疲软应视为买盘机会。如果价格跌破1200美元/盎司，意味着更多的潜在的下行风险。但是，实际需求特别是来自印度和中国的需求，使金价在跌向1200美元/盎司的过程中，价格弹性越来越大，这限制了金价下跌空间。