可口可乐澳洲公司 （Coca-Cola Amatil，简称CCA，ASX：CCL）将于本周五举行2017年澳洲投资者大会，该公司在昨日（11月22日）收盘后向ASX递交了相关资料，同时集团执行董事Alison Watkins已经在印尼的投资者大会发表演讲。CCA预期2017年该公司的利润将与去年保持在相似的水平，同时公司将用成本节省下的4000万澳元进行再投资，加速澳洲饮料部门的业务增长，但这也会对2018年的利润带来影响。

截至澳洲时间下午2点45，CCA股价下跌4.14%至7.65澳元每股。

消费趋势转变，“饮料大户”CCA陷入困境

如今CCA面临的最大挑战与最大冲击，就是消费者对于饮料的消费趋势转变。随着人们追求健康的趋势越来越明显，很多人认为碳酸饮料是导致不良饮食习惯和发胖的主要原因，这也使得软饮料市场面临着前所未有的压力。市场面上有不少健康宣言都经常性地鼓励人们杜绝含糖饮料，很多国家也都在担忧肥胖问题。澳洲甚至一度有根据饮料汇中含糖量征收“糖税”的提案。

而作为软饮料“大户”的可口可乐公司，自然受到了相当大的打击。在今年4月，CCA曾发布公告，宣布受激烈竞争和消费者趋势改变，澳洲饮料部门销量疲软，价格承压，并下调盈利预期。该公司当日市值蒸发8亿澳元，股价跳水，并至此“一蹶不振”。股价从四月份最高的每股10.87澳元，一路下滑至如今的7.7澳元左右。

澳洲饮料业务占CCA集团总收入的50%以上，占利润的67%。在八月份的2017年上半年的财报中，包括品牌可口可乐、瓶装水Mount Franklin以及功能饮料 Monster在内的澳洲饮料部门基础利润下降了13%。

保持利润预期，再投资4000万加强澳洲业务

Watkins指出，澳洲地区的饮料业务有着坚实的基础，但是需要加快速度重新平衡产品组合，目前的组合过于偏向碳酸软饮料产品。而如今的消费趋势使这样的产品组合已经失去的优势。

本次的公司业务更新中的一个重点，就是CCA将把未来成本削减计划节省下来的资金，进行再投资，加强澳洲部门的业务。投资用途包括降低价格、促进市场营销、改善销售执行、冷饮设备以及数字技术，再投资额度约为4000万澳元，CCA计划在2019、2020年分别节省2000万澳元以满足这一需求。同时Watkins表示CCA澳洲饮料业务的“近期”收益将因此也会被压缩一部分，也就是说2018年的集团利润会受到影响。

Watkins 重申了公司在八月份半年期财报中的利润指导，表示2017年公司全年的基础净利润预期将与2016年的4.18亿澳元基本持平。而分析师们其实对该公司预期已经下调了许多，目前市场预期该公司2017年的净利润将为4.05亿澳元。

此外，新南威尔士州将于2017年12月1日出台的容器存储计划（container deposit scheme）以及其它州可能在2018年跟随效仿的行动，都会对CCA的收益造成影响。container deposit scheme是新州政府推出的环保回收计划，致力于降低饮用容器垃圾量以及管理成本。该计划中，饮料供应商（制造商、进口商、批发商和零售商）都有责任为计划的成本出资。

CCA最初希望在2018/2019年通过在销售方面的成本削减、关闭装瓶厂、重组总部节省出额外的1.2亿澳元资金，并且在2018年开始为公司利润作出贡献。CCA计划将位于阿德莱德Thebarton的工厂提前一年关闭，来节省成本进行投资。

调整产品，寻求国际发展

在消费趋势的改变下，CCA也试图通过瓶装水Mount Franklin的销售挽回市场份额，但是效果不尽人意。因为市面上有着众多瓶装水品牌，有较高端品牌如Voss、San Pellegrino 和 Cape Grim等，同时还有着经济品牌如Cool Rigde、Frantelle以及各家零售商的自有品牌水，竞争十分激烈。

在澳洲本地业务不尽人意的情况下，CCA正在寻求国际上的机会。该公司重点突出了印度尼西亚、巴布新几内亚以及斐济的业务拓展机遇，以及CCA在酒类和咖啡类产品方面的增长机会。

Watkins表示，印尼“咖啡馆文化”正在迅速兴起，过去五年咖啡总消费量增长了20%，使得CCA的 咖啡部门拓展机会大增。CCA旗下的Grinders开封业务和全球咖啡胶囊公司Caffitaly将通过独家主供应协议向大量印尼家庭提供高品质咖啡。

CCA表示，除了澳洲饮料部门的其他业务已经达到了预期甚至超过预期，并有望实现两位数的盈利增长。虽然再投资计划对集团利润有所影响，但该计划也与澳洲饮料部门在中期的“个位数低盈利增长目标”保持一致。

同时CCA重申维持中等个位数的每股盈利增长，但表示结果将取决于澳洲业务增长计划的成功效果、印度尼西亚的经济因素以及各个市场的监管条件。

可以看出，随着行业大趋势转变，CCA在澳洲本地的业绩不理想的情况下，急需调整产品组合平衡，同时利用海外机会向国际其它地区拓展业务。印尼有望成为一个突破口，使国际业务为该公司利润创造更大贡献。但是CCA的困境其实较为明显，其核心拳头产品为碳酸饮料，其核心业务地区为澳洲，而这两方面CCA目前都无法保证未来的明显增长，这也是为什么在这方面CCA需要投入资金提升业绩。在其它产品以及其它部门还未成为收入“主力军”，而核心业务没有大转机的情况下，CCA的“困境”可能仍将持续下去。

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