澳财术语 | 金融领域的对冲指的是什么？有什么常见的误区？

2017年11月20日 澳财网

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对冲这个词可能大家并不陌生，只不过不知道其准确的含义，一般大家会拿对冲一词当做抵消风险的意思来使用。其实对冲本质上确实可以说就是抵消风险，只不过该词一般用在金融领域，而在金融领域，对冲有着更为详细的解释以及一些区分。

对冲 (Hedge) 有两个方面的含义：

套利(Arbitrage)，意味着从价格联系的差异中获得无风险利润，在完全有效率的市场，这样的机会不会出现，只有在信息不对称的情况下才有可能发生。

抵消(Offset)，即“避险”、“对冲”之意，在相关交易中，为降低或抵消某一特定风险，而同时持有方向相反的两种或两种以上投资的交易方式。

传统上来讲，一般对冲会同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏，之后就可以达到盈亏相抵的效果。

市场经济中，可以做“对冲”的交易有很多种，外汇对冲、期权对冲，期货对冲等。

但其实，对冲并不限制在只能反向投资某种产品，一买一卖这样的方式。很多时候，我们使用对冲可能目的更在于锁定风险，或者说锁定投资中某一方面的投资风险与收益。因此也就有了接下来的常见误区。

常见误区
对冲并不仅限于对冲所有的风险，所谓风险越大收益越高，通常来讲收益和风险是成正比的，因此如果对冲了所有风险，收益按说也会变为零。这时投资者要的也就是不求盈利，只求实现套期保值。

而其它类别对冲的目的，也是对冲最常使用的意义，则是对冲投资中的某种风险，或者降低整体风险。对于此类对冲，其通常“意义”在于选择性地规避投资中不想承担的风险，从而保留想要承担的风险，并因此获益。

例如，一家澳洲产品公司的产品需要出口到美国，而美国的产品销售以美元结算，但近期美元兑澳元的汇率可能会下跌，导致以澳元计价的销售利润下滑。因此，这家公司可以通过期货期权等手段做空一部分美元或者将美元汇率锁定，因此对冲了外汇的波动风险。但该公司仍可获得销售收益，并承担销售可能不佳的风险。

再比如，投资者看中了一家公司的运营，想投资该公司股票，但是对整个股市大盘走势感觉悲观。该投资人可以通过做空大盘股指来抵消大盘可能下跌带来的风险，只承担该公司自身经营的风险，并获取自身经营的回报。

什么是对冲基金？
对冲基金从字面意思上来看，像是专门做对冲的基金。但随着时代的发展，如今市面上常见的对冲基金，已经并非“实行对冲风险策略的基金”了，和对冲二字联系不是很大。早期的对冲基金是被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。随着对冲基金的不断发展，对冲基金已经转变成了一种充分利用金融期货、金融期权等各种金融衍生工具进行投资，追求高风险高收益的一种投资基金，投机性较强。此外这类基金一般投资起点和收费也偏高。
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