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美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点），美联储货币政策决策机构——美国联邦公开市场委员会（FOMC）如期将基准利率上调 25 基点，从此前的1.50%至1.75%调高至1.75%至2%。

这是继2018年 3 月加息 25 个基点后，美联储年内的第二次加息。也是2015年12月以来，美联储进行的第7次加息。美联储为何加息？美联储加息如何影响中国及全球市场？

| 追随美联储步伐 香港金管局加息25个基点

香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点，至2.25%。上次加息是在3月22日，上调贴现创基本利率25个基点，同样为追随美联储加息脚步。

“大银行将首先提高利率，最快就在本周，其他规模相对较小的银行将紧随其后。”彭博社援引瑞穗银行驻香港高级货币策略师Ken Cheung称。

在美联储加息之前，由于加息预期浓厚，港元流动性趋紧，香港银行间同业拆借利率不断高企。业界普遍预期金管局将加息。

周三（6月13日），根据香港银行公会公布的报价，3个月期港元HIBOR（香港银行同行业拆借利率）报2.00608%，为2008年12月以来首次跃升至2%水平上方，已连续6个交易日走高。

与香港住宅按揭利率相关的1个月期Hibor已连续12个交易日攀升，至1.57696%，创下近十年最高水平。

| 不跟！中国央行维持公开市场利率不变

美联储加息后，中国央行选择完全按兵不动，即使在公开市场也没有利率变化。

中国央行今日公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。

稍早，中国央行实施700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天逆回购，同时今日有200亿元7天、600亿元14天逆回购到期。据此，中国央行今日净投放700亿元，连续两日净投放。

| 各国央行又是如何应对的呢？

北京时间14日20时45分，欧洲央行也将公布利率决议，会议对于何时结束QE的决定至关重要。主流观点认为，2019年中期欧洲央行料将首次加息。

实际上，由于美联储加息节奏已经相当清晰，全球其他主要央行也选择了跟随加息或者缩表操作：

• 2018年3月，日本央行副总裁雨宫正佳表示不排除加息可能；

• 2017年11月，英国央行宣布加息25个基点，为十年来首次；

• 2017年7月至2018年1月，加拿大央行也进行3次加息，将基准利率提升到了1.25%。

| 美国年内为何再次加息？

美联储货币政策的锚是失业率和通胀率两个指标。

在失业率方面，美国劳工部公布数据显示，美国5月非农就业人口增加22.3万人，远超预期19万人，前值由16.4万人下修为15.9万人。美国5月失业率降至3.8%，超过前值3.9%，创下十八年新低。

在通胀率方面，美国 5 月 PPI 环比 0.5%， PPI 同比 3.1%，为近 6 年半以来最大涨幅，主要受汽油价格及服务业成本上升的推动。 5 月 CPI 较前月上涨 0.2%，同比增长 2.8%，为 2012 年 2 月以来的最大增幅。核心 CPI 较前月上涨 0.2%，同比升幅提高至 2.2%，为 2017 年 2 月以来最大升幅。 通胀传导加速，有必要加息以遏制通胀。

| 2018年美联储还有几次加息？

据联储会后公布的官员利率预期中位值点阵图显示，八位联储官员预计今年全年加息四次或更多，3月公布的点阵图显示持这一预期的官员有七人。

这意味着，多数联储决策者预计今年还会有两次加息，将年内合计加息四次，明年将共加息三次，而上次多数决策者预计今明两年均总共加息三次。

| 美联储加息如何影响全球经济?

基于美国金融市场和美元的特殊地位，美联储的每一次加息都牵一发而动全身。

从历史上看，美联储加息曾多次引发金融危机，而后便是新一轮的货币宽松周期。每次金融危机都会波及全球，所以美联储的货币政策会受到全球市场的关注。

2019年末，美联储还有5次加息，也就是将利率再提高1.25%，那么联邦基准利率将达到3-3.25%这个区间，而反观我们央行现在给的基准利率只有1.5%，各家银行，为了揽存需要，已经纷纷自己上调存款基准利率，但上调后也顶多就到2%，所以可以预见的是中美的基准利差，从这个月开始已经拉开，这就逼着我们的央行必须尽快做出决定，上调存贷款基准利率了。

其实道理很简单，那边现在存款利率优势，如果再等到美元开始上涨，那么你如果有闲钱，是不是也要找个存款利率高，而且不断升值的地方呢？所以财富会从中国撤出，流回美国，这是一场财富争夺战，而受到冲击的又将是我们的外汇储备。

| 美联储加息如何影响中国

除全球市场外，大家更关心美联储加息如何影响中国经济。下面这张美联储加息影响的传导链条，系统的解释了美联储加息对中国经济的直接和间接影响。

香港方面，香港跟美国实行联系汇率制度，美国的利率政策，香港都会跟随，如果按照这个节奏加息，香港未来一年半压力巨大，首先会压垮的就是香港楼市，这么密集加息的举措，会让香港房奴每年多还1个百分点的利息，占现有房贷的3-4分之一，很多家庭恐怕就要还不起贷款了。一旦发生断贷，那么香港的楼市恐怕就要出问题。

中国内地也是如此，现在央行每次都会提高借款便利的利率，来缓解这种压力，银行们去央行的借款已经越来越贵了，而银行们自己也在上调存款利率，这其实跟直接加基准利率是一样的效果，其实已经算是变相加息了，只是不明说而已。央行之所以能挺着不明确加息，就是因为美元这个核武器还趴着没动，一旦美元开始再次百点冲刺，那么估计央行也就肯定挺不住了。到时候会撕下最后一丝伪装。

央行如果跟随美联储加息，那么对于楼市肯定是重大利空，任何一次楼市泡沫都是因为加息刺破的，中国也不例外，当年海南楼市泡沫，同样是因为连续加息之后，出现了遍地烂尾楼。

如果上岁数的人应该还有印象，购房者的房贷压力会随着加息而加重，你跟银行签的合同，是折扣不变，贷款利率受基准利率调整而变化，也就是说如果我们也跟随美国这么加息，明年再加1.2%个点，那么个人住房按揭贷款，差不多要多还20-30%，那么你应该赶紧算算，每个月是否还能多拿出这么多的房贷呢？