波浪理论专家:7个重要指标全部指向“熊来了”

2015年08月21日 美国中文投资网官方微信


或许是最有用的市场预测工具——艾略特波浪理论大师Steve Hochberg今天又继续为大家带来美国经济和股市的分析啦!从上一期的分析中我们可以发现,美国从2009年开始的“经济恢复”对降低负债水平没有起到一丁点作用。在Steve Hochberg和他的团队看来,美国在境内和境外的高负债正在拖累美国经济的发展。


那麽,哪些重要经济指标的走势可以通过波浪理论分析出未来趋势呢?这些趋势是指向市场继续上涨还是牛市的结束?让我们看看之后Hochberg先生是怎麽说的吧:


这张图中我们可以看出,不仅是负债和保证金交易,就连美联储的资产负债表都有很大的改变——美联储的资产总额从2008年的不足10亿美元,到现在的45亿美元。所以,美联储不仅默认允许了我们目前的负债泡沫,而且从图中可以看出,它还起到了推波助澜的作用。


五月的华尔街日报给出了一个很有趣的统计数据。1999年,美国政府保证过45%的融资负债,而如今他们保证的比例已经上升到60%。所以在座的每一个人都为发行的负债负责。关于这个负债数字,有趣的地方在于,当它变得太过于巨大,这就表示我们的花销数量还不赖。因为你需要去借债来发展经济。只有当负债变得极端,像我之前展示的图中显示的一样,你就要开始担心这会造成通货紧缩、损害经济环境。简单地说,太多负债对我们没有好处。单纯从衡量发展的数据上来说,太多负债意味着拖累所有的经济数据。下面这张图我们曾经在报告中给出过,从图中可以看出,GDP增长率低于3%已经持续了创记录的连续9年了。上一次经济发展如此滞后还是18世纪末期。


当然我们不仅仅会看政府发布的数据,因为一般都有一点滞后。我们喜欢看市场指标,因为市场会告诉我们实话。铜的价格常常会用来作为经济发展的一个重要指标,铜也被叫做金属里的博士,原因就是铜被广泛运用于工业生产。当铜的价格上涨时经济一般都处于扩张阶段,当价格下降时,一般就是在告诉你经济处于衰弱状态。


下面这张图(第一张图)于去年5月份制作。我们从图中可以看出,铜价中持续了3年半的支撑点可能马上就要被跌穿了。铜的价格在2011年见了顶,然后就一直下跌到目前这个支撑位。作为技术分析师,我们可以负责任地说,每一次跌穿这样的支撑位,前期可能会有一点反复的走势,但是当彻底跌破的时候,铜价会持续下跌。所以这张图显示出的是越来越衰弱的经济。


事实上,当我们仔细看铜自从那时以来的表现(第二张图),支撑点位的确破了。铜的价格已经从2011年二月的高点下跌了49%,这符合我们的预期。这张图告诉你的是关于美国经济的一个事实:生产目前在衰弱,因为铜的使用越来越少了。


另外一个指标是房价指数。我们已经读到了太多媒体在说房价创新高,房价会继续涨,房价终于得到了应有的注意。然而,房价指数实际上是信用市场的反应,而我们目前的信用市场并不好,房价也在这张图里显示出了一些问题。从图中我们可以看出,当道指飙升到历史新高的时候,美国的年化新出售房屋数则处于底部。而很明显,这个数据的反弹是多麽的无力。考虑到之前疯狂的刺激政策,新屋销售数据实际上现在处于比过去任何时候还要低的位置。同时,数据还显示,大多数售出的新建房屋都是公寓,而不是新建的房屋。我们认为,这是对股市上涨不利的另外一个趋势,而且售出的新建房屋数据也还没见底,未来可能还会创新低。


下面这张图可以进一步证明以上推测,这是抵押贷款银行协会购买指数的走势图,显示出了借款人通过抵押贷款来进行购房的金额。买房的时候大部分人会做什麽?去抵押贷款。这是大家都清楚的。从图中我们可以看出,去年这一指数创了18年新低,之后我们有了小幅的反弹。这代表什麽呢?目前,被购买的房子中,大部分是被私有资本购买的。私有资本购买的房屋,然后拿来出租。这导致房屋市场中的供给方很脆弱,大家都在压价,因为大家都知道大部分房子都是私有资本购买的,这对市场造成了极大的冲击。


事实上,几个月前,炒房团又回来了,而且和华尔街联手在一起。我们在报告中曾写道:


“房地产市场的买方正在从全世界最大的投资公司那里获取资金,通过翻新、炒作和出租来提升美国房地产的价格。”


“Jordan Capital Finance的CEO表示,硬通货市场越来越拥挤,导致很多公司都放松了他们的标准。他作为一个贷方,被信用投资者Garrison Investment Group在六个月前收购了。”


“每个人都在冲进(这个市场)来。风险在于,人们为了发放贷款,开始不严格遵守认购的标准了。当这个行业变得越来越竞争激烈,这样做的压力就越来越大。”


这是在21世纪初常见的情况,现在我们又开始重蹈覆辙。但是这不仅是美国或是中国在发生的情况,欧洲也是一样。下面是欧洲的年化GDP增长率,非常值得注意的是,近几年出现了高点越来越低的情况。每一次当GDP下跌之后反弹,都无法完全收复下跌的失地。从技术分析的角度,我们都把它叫做下降趋势,缺乏向上趋势的动能。虽然上个季度,年化GDP有小幅上升,但是我们认为这一次拉升不会突破趋势中的高点。之前的高点以及近期的越来越低的高点,连起来就意味着欧洲经济完全进入缩减期。

(更多精彩内容,明天继续)


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