上周五，虽然中国股市终于站稳了脚跟，让美股市场从中国风暴中得以喘息。但是，令人意外的劳动力数据再次把美国股市拖下水。在周五发布的非农人口就业报告中，就业增长人数意外大幅滑落并且低于预期，虽然失业率降低0.2个百分点，但是无法挽救美股和美元汇率双双下跌的局势。道指、纳指和标普500指数均下跌超过1个百分点。

至此，标普今年回报率已经低达-6%。前方是反弹还是继续一路向南？一位分析师根据目前标普500指数与四年前的走势图对比，给出了他的答桉。

马克吐温曾经说过，历史不会重演，但是历史总是惊人的相似。

在一位技术分析师看来，美国股市也是这样的情况，疯狂波动的美国股市让他想起了2011年的大抛售。

Oppenheimer的分析师Ari Wald表示，目前的这一波牛市调整——三大重要指数分别从高点至少已经有10%的调整幅度——可能和投资者在四年前看见的事情一样糟糕。

“从季节周期上来说，(这两个时间段的)两个市场都在五月见了顶，然后都从八月开始像瀑布一样地下跌，这也是传统的弱季。”在本周CNBC的Fast Money节目中，Wald如是说。

早在2011年，标普500指数窄幅震荡长达两个月，在刷新了新低之后终于在十月反弹。通过研究走势图，Wald指出如果美国股市之后出现和2011年一样的走势，我们可能会看到标普500测试1867点的低点。

“标普500需要更长的时间从八个月均线被跌破之中恢复过来。”他补充道。

上图为2011年的标普500指数走势图与2015年的对比，可以看出到目前为止的相似性。

怎么做？

在目前非常震荡的市场中，Wald交易交易员应该抓住那些回归平均值的机会——在目前情况下，指的是板块的指数回到中间值或均线。

“现在，有一个版块应该站出来，那就是消费者非必需品。”Wald表示。他建议投资者逢低买入这一板块的ETF或股票。

上图是自2013年以来，消费者非必需品ETF- Consumer Discret Select Sector SPDR (XLY)走势和能源板块与标普500指数的相关性对比。

“什么让我们彻夜难眠呢？是我们最担心的能源板块。”Wald补充道。

他的担心不是没有原因的，Wald指出，能源行业中的信用市场继续扩张，这对市场造成了很大的威胁。同时，能源板块还跌破了长达15年的上涨趋势线。Wald建议投资者卖出能源板块的ETF或者股票作为对冲策略。

上图为能源板块ETF-Energy Select Sector SPDR (XLE)与企业信用额度的对比图，可以看到长期以来，在能源板块不断上涨时，企业债券的回报率是在不断下降的。

简单来说，Wald认为美股上涨的长期周期仍是完整的，但是他预计短期会出现更多波动性。