苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

自月初美国「非农就业数据」开启了此轮逆转行情后，六月「股汇债」市场走势转眼便「进入大直路」，加上索罗斯「故技重施」，故意在此时跑出来「高调做空」，更令不同资产价格走势明显加速！不过，投资者要想想，为何「大鳄」那么大方，要跟大家一起「发财」，背后会有其它目的吗！而本月之「重头戏」联储局周四议息，就在眼前！随着而来的，便是下个周末之「英国脱欧公投」，市场自上周五已迫不及待「避险」，即使联储本周一如预期不加息和以声明「放鸽」，这趋势将是下半月之主调！

 

投资者特别要注意，本周金银能否带头破顶！美指和日元之走势亦极其重要，特别是「美日」很大可能会失守105.00关口，引发一轮新行情！而且不要忘记，人民币及A股两周前已开始有「异动」，可谓「万事俱备」，重现「杀戮战场」之时！

 

图1: 美元指数   日线图    (图表自外汇平台KVB Forexstar)  

 

图2: 美元兑日元   周线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)

 

值得注意是，全球债息超低，但资金在寻求高回报的路上，已追无可追！在当前危机下，投资者不要迷途，一定要保持「高度自主控制」！要紧记在追求高回报之余，也要保本为上！如不慎把所有资金投进「被动形」「金融产品」内，只要再来一个「滔天浪」，很容易便一无所有！所以投资者不但要分散投资在不同资产类别，可以的话，更加要分散投资在不同国家！美国与澳大利亚仍可在考虑之列！

 

图3: 澳元兑美元   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)

 

现时资金同时涌入风险较低的国债避险，美国长债价格连升5个交易日，10年期美国债孳息昨日再跌3基点见1.61厘，为3年半新低；如无意外，10年期美国债孳息有可能重试2012年时之1.40厘历史低位！到时美股才会重展新升浪！

 

图4:  10年期美债孳息 点数图      Point & Figures (图表自stockcharts.com)

 

图5: 道指   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)

 

另外，现时同期日债更见负0.162厘新低，日本5年、20年和30年债息亦分别跌至负0.275厘、0.172厘和0.248厘的新低。德国10年期债息上周五曾跌见0.01厘以下的历史新低，昨日曾跌0.5基点见0.015厘；很明显，全球德国政府债价已步入泡沫领域，就连亚洲区内的韩国和纽西兰10年期国债孳息，昨日亦分别跌8.3基点和6.2基点，见1.616厘和2.493厘的低位。投资者除了在低位吸纳高息蓝筹股外，也可提高公司债的比重！

 

市况方面，英国下周四脱欧公投前景未明，加上联储局周四公布议息结果，市场避险情绪高涨，英镑连跌4个交易日见两个月新低，继上周五兑美元跌1.4%后，昨再跌近1%，低位见1.4116美元水平，为4月18日以来低位。上周末出炉的最新民调显示，支持脱欧者反超前。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至上周二的一周，对冲基金与大手投机者押注英镑净淡仓数目增逾6.6万张，是2013年6月以来最多。

 

图6: 英镑兑美元   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)

 

正如笔者在6月1日文中指出，技术上，英镑兑美元已完全确认「双顶」，在「公投」前将先行下试1.3860水平！如「饶幸不脱」，将现大反弹！否则，将上演一幕「欧盟风暴」！因为「先例一开」，「大鳄」将以大炒「欧洲五国脱欧」兴风作浪，相信由本周四起至公投，「股汇」之「波动率」将暴升，投资者要加大头寸，严阵以待！

本文撰于6月14日12:18 悉尼

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