巴伦周刊:有支默默无闻的科技股,将暴涨十年!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-06-22 美国中文投资网官方微信


本周二,巴伦周刊撰文研究了一支科技股。该科技公司主要服务地方政府,其软件平臺帮助政府系统的现代化升级,主要产品包括云服务和移动应用,同时该公司的兼并活动不断,从2007年至今已经并购了19家公司。

从2002年的9100万美元营收,增长至当前年度营收7.4亿美元,客户数量为1.4万。其所从事的市场总规模在130亿美元左右。

这家公司位于德州,公司名Tyler(TYL )。

美国地方政府的多达45个系统日益老化,需要升级,有的系统运营的20年前的技术。地方政府在这方面的支出预期为130亿美元,年度预算将可实现5-6%的增长。

根据这些数据,巴伦周刊预期TYL可以在未来的10年实现两位数的营收增长,并给以其增持评级,目标价为176美元。

巴伦周刊分析认为TYL有4大利好:

首先,当前政府文件的电子化在加速。

其次,TYL在人口高密度地区已获得早期成功。

然后,TYL当前的国际业务只有1%,扩展空间广阔。

最后,TYL可以提高毛利率。

从业绩方面分析,TYL在过去的十年实现了盈利性的增长,其市场渗透率还不到6%,根据其2017年的预期每股收益3.9美元,按照45倍的市盈率计算,巴伦周刊认为TYL的目标价在176美元。

此外,业内其他软件服务公司的平均市值与销售比(SaaS)为7.4倍,而按照176美元每股的目标价,TYL的SaaS为7.8倍,与行业平均相近。

巴伦周刊承认地方政府不是一个爆炸性的增长市场,但是当前的系统升级,云服务化和移动应用化是地方政府无法躲避的升级,这保证了未来10年TYL可以实现两位数的业绩增长。


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