目前市场也已经意识到了“退欧”不再是一句玩笑，从6月以来，黄金和日元大涨，德债收益率一度跌至负值，VIX恐慌指数飙至4个月最高。那么投资者应该如何安排英国脱欧公投后的投资？特别是假如“脱欧”噩梦成为现实，那么投资者将会如何投资呢？请往下看：

摩根大通表示，如果英国脱欧成功的话，英镑兑美元将跌至1.32，而如果投票赞成留在欧盟，则将反弹至1.51。相应的，欧元兑英镑将分别升至0.85，或跌至0.755。

瑞典北欧斯安银行表示，英国脱欧可能性的增加致使英镑近期不断贬值，尤其是相对于美元、日元以及瑞士法郎。一旦英国脱欧，英镑兑美元将跌至1.30，而一旦英国留欧，英镑兑美元将升至1.50。

对此高盛分析员认为，如果英国选民在6月23日公投真的支持脱离欧盟，在贸易加权的基础上，英镑兑一篮子货币汇价可能下跌11%。该行给出三种情形进行了详细的分析：

1. 如果波动性（市场不确定性）上升到2008年雷曼危机的地步，预期英镑将贬值11%。相应地，欧元将受波及贬值4%。同时，预期日元进一步升值14%，瑞士法郎升值8%，挪威克郎升值3%。

2. 如果市场波动性堪比1992年英国退出欧洲汇率机制时遭遇的“黑色星期三”，英镑将贬值4%；日元进一步升值4%。

3. 如果市场震动更类似2014年苏格兰独立公投，预期英镑将贬值1-2%；日元升值约2%。

因上周夜英国工党亲欧派议员遇刺身亡，市场猜测该消息可能会推迟公投日期，或有可能提高英国留欧概率。在周五亚市盘中，英镑兑美元涨0.4%，报1.4264%。但本月以来，英镑累计跌1.5%。今早亚盘，英镑留欧的几率出现上升，英镑兑美元飙升至1.4610附近，一度创下两周最高，目前回落至1.4580水平。鉴于目前不确定的政治形势，英国可能出现较大的起伏，建议投资者在英镑上保持一个观望的态度。

金融科技公司FIS压力测试表明，如果英国脱欧成功，短期内标普500指数可能会下跌5%并会有40%振幅。这种压力测试是基于经济和市场分析，以及过去各种冲击对市场影响的历史数据。

FIS预警英国股市会面临更大的下跌，可能会多达15%，并且振幅达到60%。另外一家风险模型公司Axioma预测英国市场会有多达24%的下跌。

华尔街关注金融板块股票比其他板块要多一些，因为金融板块和大盘的波动相关性较高，同时他们对2008美国股市因大跌而熔断记忆深刻。据FIS预测，如果英国脱欧成功，美国金融板块可能会下降8%。

而来自于摩根士丹利有关欧洲股市的预测进一步显示出来了悲观情绪。摩根士丹利经济学家雅各布研究团队表示，投资者可能低估了英国离开欧盟的决心，而一旦这种情形变成现实，这或将导致欧洲股市最高重挫20%，彻底进入“熊市”。不过摩根士丹利还表示，如果英国公投结果是留在欧盟内，欧洲股市将会迎来一度的上扬。

最近一段时间，欧股持续下挫，葡萄牙、西班牙和意大利股市6月内跌幅均已达到10%。英国股市月内跌幅已达4.5%，有望创下去年8月以来最大月跌幅。但由于英国留欧的几率上升，在今早的亚盘，英国股市富时100（金融时报100）也有所上涨，目前在6171附近，但英国目前整体情况还是存在较多不确定因素，投资者需谨慎。

英国沸沸扬扬的退欧行动令欧洲债市仿佛又回到了欧债危机时刻，德国国债等安全资产和与边缘国家国债收益率分化就曾不断加剧。上周德国10年期国债收益率首次跌破零，触及-0.001%，可以说是一场灾难了。

Investec Wealth & Investment固定收入部门主管Darren Ruane表示：“虽然安全的政府债券会走强，但是欧元区欠发达国家的股债都将遭抛售。在部分欠发达国家，激进党派将受到更多支持，这些国家债券收益率上涨是有道理的。”

瑞穗证券驻伦敦分析师Antoine Bouvet称，不管英国公投结果如何，这种利差扩大的趋势还将持续。Bouvet表示，如果留欧派胜出，这种趋势将会出现短暂的缓解，但是给欧洲带来的政治上的损害，意味着投资者将继续留意对欧元的质疑之声是否会逐渐在很多国家占据主流。

本月以来黄金ETF几乎每一个交易日都有流入，而白银ETF的持有量则接近历史最高水平。黄金本月以来上涨5.28%，盘中上破1300美元关口。周五因英国议员枪击案导致英国公投宣传暂时停止，黄金走低。但目前黄金价格依旧持续走低，目前在1283附近。

汇丰银行近日指出，如果英国民众在全民公投中投票支持该国退出欧盟，那么黄金价格很可能就将出现爆炸式增长，在短时间内最高上涨10%，至每盎司1400美元。如果市场对公投后欧盟的未来走向感到担心，那么金价还可能会上涨到更高水平。

当然黄金矿企股也一同受到了推动。管理着300亿美金资产的索罗斯基金管理公司已经在卖出股票、买入黄金及金矿股份。据此前报道，索罗斯旗下的基金公司在2016年第一季度买入了价值2.64亿美元的巴里克黄金股票，巴克里黄金是世界上最大的黄金生产加工商。

摩根大通：应该减少英镑敞口，因为脱欧可能导致英镑贬值，英国央行可能会迅速扩张货币政策。减少可能面临抛售的风险的外围和中心欧洲政府债券，可买入美国国债。削减受脱欧影响大的英镑和欧元信贷敞口。

安本资产管理（英国最大公募基金）：确保足够的流动资金，下周波动性增加，将会有很多机会进行长线投资。看好英国银行股，不看好欧洲银行股；因英国银行股的长线违约风险几乎可以忽略不计，而意大利银行却会遭遇重压。做空英镑仍旧合理。买入美国国债，向安全投资转移。

瑞银环球：做空英镑兑美元或兑任何避险货币（瑞士法郎，日元）买入国债和/或公债。该行预计6月24日，英国央行一定会，欧洲央行可能会打开流动性的大门。新兴市场方面，做空墨西哥比索，南非兰特(风险规避交易)。

附：英国公投民调结果