S&P新兴公司指数包含许多微盘股，截至2016年十月20日，指数年涨幅是31.42%，同期大盘股指涨幅5%。一些微盘股公司会发展成下一个“巨无霸”，给投资者带来财富与巨大回报，然而如此诱惑的另一面是极高的风险。怎么确定何时买入此类股票，入手微盘股有哪些操作守则？专家如是说。

澳华财经在线 11月29日讯 “投资新兴潜力股能够带来较大回报，但首先要理解其中风险”，Wealth Within首席分析师吉埃姆（Dale Gillham）评论微盘股投资时，如是说。
 
愚公的危险
 
ACB News《澳华财经在线》报道，在许多人看来，一些微盘股公司会发展成下一个“巨无霸”，给自己带来财富与巨大回报，但是，找到这些潜力股谈何容易。古谚有云，智者始于斯而愚者终于斯。这种本末倒置对于投资者与交易员是十分真实的经历。许多人贸然出手，到后来才意识到，首先习取经验与知识储备才是明智的方式。
 
那么，微盘股投资是否能带来良好回报？答案是肯定的，但你需要做智者，而非愚者。S&P新兴公司指数包含许多微盘股，截至2016年十月20日，指数年涨幅是31.42%，同期大盘股指涨幅5%。简单地说，微盘股是大盘股指成分股市值排名350-600的公司，相较于“大蓝筹”股票，通常成交量较低且波动性更大。波动性高是柄双刃剑，可以有机会获得资本增值，但股价下跌时会面临损失。
 
吉埃姆（Dale Gillham）表示，对于了解市场的明智者而言，赢对输的比率大概是60-70%，而在微盘股领域这个比率会降一半。以此推断，不了解市场的愚者挑对微盘股的可能性有多低，可想而知。
 
微盘股的吸引力
 
ACB News《澳华财经在线》报道，买微盘股的好处（及风险）在于，这类公司股价变动非常快。挖掘高质量微盘股与分析大盘蓝筹股有很大不同。另外，你还要注意流动性风险，因为微盘股成交量显著偏低。

吉埃姆提到iBosses (IB8)这只股票。 2015年九月上市的iBosses股价已上涨150%，但是下面这张图最后一个条形柱显示，两周内没有成交量（“成交量”区域，较低的绿条柱）。
 
怎么确定何时买入此类股票？吉埃姆表示，首先要观察股票流动性，等到买盘与卖盘增多，这意味着它受到越来越多明智者的支持。其次，察看个股公告，包括年报、中期报告等，找寻关于营业收入上涨、新合同签署、并购及其它表明这家公司持续增长的信息。
 
“你想买微盘股公司时总能买入，但想在合适价位卖出却并不容易。所以股票的良好流动性很重要。”
 
表1：iBosses公司

截至10月4日图，图片来源：ASX,Wealthwithin（点击放大）
 
ACB News《澳华财经在线》报道，吉埃姆提到的另一个例子是Quickstep 控股(QHL)。他近期在墨尔本参加微盘股年度交流大会时遇到这家公司的CEO，此前也见过数次面。Quickstep多年来都参加微盘股投资交流年会，并分享公司发展经历。“不过，你可从股价图看出，有好故事并不一定会促成股价上涨”。
 
过来三年，Quickstep的成交量逐步增长，但股价跌了近一半。“所以说，好故事只是图形的一角”。
 
表2：Quickstep 控股

截至10月4日图，图片来源：Wealthwithin
 
ACB News《澳华财经在线》报道，微盘股并不适合所有人，因为许多公司不分红，股价会剧烈波动，且时常流动性不足。一般投资者不了解或者没有胆量坚持投微盘股。吉埃姆说，这适合那些风险承受度高，想要拔高投资组合回报水平的人。“应当避免积极主动从事此类交易，除非你是熟悉市场且富有经验的交易员，这个领域很难有常胜将军”。
 
但是——如果你喜欢挑战，又挑中了适当的公司，则乐趣非凡。看着一家公司不断的增长与扩张，是一种享受。如今有许多好公司都曾经是微盘股。比如，Vita 集团 (VTG) 与 Vocus 通讯(VOC)，近三年来分别取得500%与100%的涨幅，同期成交量有可观增长。
 
吉埃姆给出的建议是，微盘股持有总量不宜超过投资组合的10%，并且越低越好。“要点在于，在比较好的微盘股上投点钱，但不要太多。如果三年内能像Vita集团那样飙涨，自然回报多多。如果下跌或大跌，退市，你的投资组合也不会受到摧残”。
 
对于买入微盘股，吉埃姆提出的具体建议是：
 
1. 确保公司有销售收入，最好已经盈利。两者都没有的情况下，最好别投。记住，销售额与利润才能带来增长。
 
2. 确保这家公司的债务水平不高。银行会向以房子做抵押的客户借出大笔钱，是因为他们知道房子对人们的重要性。但对企业而言，就不同。债务水平超过50%的时候，很容易陷入经营不善。
 
3. 最后，看下月度股价图，确保成交量与股价都在涨。应顺势而为，股价上涨意味着风险较低。知道股价在涨，然后以较高价位买入，这要远远好过，看起来便宜风险却比较高时买入。
 
今年的微盘股大会上，吉埃姆看到几家抓眼的公司。比如Money 3 (MNY)就符合全部三条标准。如下表所示，过去一年公司的成交量与股价都在涨，年报也显示出销售额利润双增。“我并不是说现在就是买入时机，但是这张表很好地反映了我想表达的意思。过去三四个月，Money 3股价上涨超过80%，并受到成交量的支撑。

表3：Money 3 (MNY)

截至10月4日图，图片来源：Wealthwithin

 ACB News《澳华财经在线》报道，“结合年报与中期财报中的基本面信息，出错的风险就会比较小。”吉埃姆提到的最后一家公司是APN地产集团 (APD)。这家公司九十月份股价其实下跌了30%。但是它的发展历史很长，处于盈利阶段，并且成交量在增长。“当股价企稳并开始上升时，或可加以关注。”
 
戴尔·吉埃姆（Dale Gillham）是Wealth Within的董事及首席分析师，同时是《如何打败管理型基金》（How to Beat the Managed Funds）一书的作者。Wealth Within成立于2002年，专门提供股票交易课程培训及个性化管理型投资服务，拥有澳大利亚唯一受政府认证及国际认可的股票交易课程。
 
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