人民币贬回6年前!市场走向如何应对?

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-06-29 易居北美房产



6月27日是英国脱欧之后,中国的第一个完整的交易日。在深沪股市开盘之前,出现了两个大消息:

一是央行宣布人民币兑美元中间价贬值599个基点,报6.6375,创2011年1月以来最低。

二是通过逆回购的方式,向市场净投放了1000亿的现金支持。

在上周五英国投票脱欧之后,中国央行曾发表声明说“已经做好了预案”。对此,市场曾有猜测:央行或许会借机降准一次。但直到目前,央行没有使用降准这种大力度的工具,而是继续通过公开市场操作放水,以及让人民币贬值。

换句话说,由于英国脱欧的持续影响,市场避险情绪高涨,而央妈并不打算干预,甚至暗中支持人民币进一步贬值,这是为什么呢?


从国际市场看,脱欧产生的多米诺骨牌效应引发人民币贬值

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,短期来看人民币汇率的波动会比过去大。主要原因在于:

第一,英国“脱欧”对英镑的利空是暂时的。英镑此前被低估,而英国经济的基本面还是不错,所以本轮英镑下跌之后未来还可能反弹回来,不过它的反弹会对美元形成贬值的压力。

第二,英镑、欧元的贬值,美元被动的升值,将导致美联储进一步延缓加息,给人民币带来汇率下跌的压力,而一旦未来英镑反弹,美元就有可能有所回调,人民币也会有机会反弹。从这个意义上来讲,只能说未来人民币汇率的波动幅度可能更大了


从国内市场看,人民币想借势贬值,稀释房地产泡沫

从2015年开始,人民币兑美元汇率已经结束了升值大周期,进入贬值大周期。由于中国货币发行速度仍然显著快于财富创造速度,所以每年人民币都会积累几个百分点的贬值需求。适度贬值,可以刺激中国出口,缓解制造业压力;此外,还可以让畸形的资产价格变得略显合理一些。

这次利用外部冲击,利用外贸大幅度下降,中国千万别刺激经济,千万别宽松货币,趁机着陆,尤其是楼市泡沫要着陆。中国可以趁机收紧货币,趁机降低债务杠杆率,趁机让房地产泡沫温柔破灭,而不造成联动的金融危机。


周小川提醒:贬值不可怕,备战人民币双向波动

中国人民银行行长周小川也在不断提醒投资人做好应对人民币双向波动的准备。6月24日,周小川应国际货币基金组织总裁拉加德的邀请参加了基金组织举办的中央银行政策研讨,并与拉加德就中国经济改革、汇率改革、人民币国际使用及影子银行等热点问题进行了政策对话。

在会晤中,周小川提到,下一步,人民币汇率制度应符合市场经济的更高要求,即汇率更加灵活,经常账户和资本账户资金流动更加自由,本外币兑换更加方便,并能为本国和外国投资者提供风险管理工具。


人民币贬值对中国经济有何影响?

第一,是利好一些出口依存度高的行业,如纺织服装、家电、有色金属等,从这两天市场的表现中大家也可以有所判断。我们梳理一些出口总额占比总收入较高的行业,如纺织服装行业的出口总额占行业总收入的37%,家电行业出口总额占行业总收入的30%以上,这些行业以美元计价的出口订单在兑换成人民币的时候将直接受益。

第二,是利空一些重资产,美元负债高的行业,如航空、房地产。航空业的飞机购买及租赁主要以美元计价,航空企业为此负有大量的美元负债,无论是直接偿债成本还是债务滚动成本皆会上升,同时受人民币贬值影响,出境游也将会受到冲击,也将间接的影响航空客运收入;国内大多数房地产企业负有外债,中国房地产开发商截至2014年底有超过约300亿美元的海外债券,人民币贬值3.5%将增加房地产行业负债66.4亿元。

第三,对一些进出口依存度双高的企业影响呈现分化,如钢铁盈利能力或下滑,机械中性偏多。钢铁行业来看,由于钢铁行业原材料进口的对外依存度远高于钢材出口的对外依存度,因此在人民币贬值的剪刀差下,吨钢毛利将下降,但部分出口占比高或外矿依存度低的企业将受益,如本钢板材,综合来看,整体行业盈利能力或下滑;机械行业来看,人民币贬值使不具备国产化能力的部分进口零部件采购成本上升,但是有利于行业产能输出,整体中性偏多。


人民币贬值会给日常生活带来什么影响?

第1类:股民

瑞银证券指出,如果人民币近期贬值,则A股市场可能承压。海外经验表明,新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言,金融和不动产行业倾向于受创最深。同时,人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下,海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强,从而带来暂时性的资本流出。


第2类:出国留学者

对于留学美国的学子而言,意味着同样的人民币,所换取的外汇比以前少。相信在未来几年,人民币每年仍然将以5%到10%不等的速度对美元贬值,所以如果你有实际需求,比如你的家人准备出国留学,那就更应该持有一些美元了。


第3类:海淘族

海外代购市场火热,价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右,甚至能便宜一半。不过,人民币若贬值,很多代购会感觉“亏了”,因为他们购买的一些境外商品价格会上涨。


第4类:房产投资者

有一个“巧合”:人民币持续升值的9年,也是中国房地产价格持续上涨的9年,拥有房产的人资产也迅速升值。房产升值的预期,又激发了更多人买房的欲望。而人民币贬值,就会有投资者担心,会有资产撤出房产,尤其是那些早期从海外涌入国内的资金,会因人民币贬值而流出中国,或不敢再轻易进入中国市场,多种作用助推国内住房资产价格下跌。


对于未来有实际用汇需求的可以兑换美元,并进行定存或者择机购买银行固定收益类的外币理财产品以获得更高收益。对于资产千万风险承受力较强的激进型投资者,可购买挂钩美元指数的理财产品或者用美元参与外汇买卖。

从中长期看,投资者要清醒地认识到,单一资产、单一区域投资的风险是巨大的,全球资产配置在分散投资风险方面,具有不可替代的优势。换句话说,投资者可适当配置海外产品使得资产多元化,有效规避风险。当然,这是针对的闲置资金或短时间不会用的流动资产。


来源:凤凰财经

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