澳洲大选结果悬而未决，国内外债务膨胀，标准普尔（Standard & Poor）已于周四将澳洲的评级展望下调。

澳洲政府对此高度重视。财政部长莫里森 (Scott Morrison) 指出，评级下调再次确定了政府需要坚持联盟党在去年财政预算中的计划。

莫里森

但究竟什么是AAA信用评级，它的来源是什么，它的重要性体现在何处？以下是详细解读。

什么是AAA（“3A”）信用评级？

AAA评级系统是对借款机构，通常是政府或公司进行评级的方法。这样贷款机构就可以很容易地看出这些借款者的偿还能力。该评级系统有多个等级，AAA是最高级，C是最低级。BB以下的等级被视为“差”。澳大利亚是全世界为数不多的被评为“AAA”级的政府。

为什么该评级系统很重要？

等级越高，借款成本越低，这是因为贷款机构认为借款给等级高的受评对象风险较低。政府或公司通常以发行债券的方式借贷，债务价值的一部分是由该等级决定的。

如何进行评级？

评级机构，如穆迪（Moody's）和标准普尔将对受评对象的资产、债务、收入和开支进行评估，之后决定受评对象偿还新债务的能力。税收体现政府获得新收入的能力。评级机构和受评对象紧密合作。

评级是用来体现受评对象的经济健康水平吗？

不是的。这是对借贷者偿还能力的评估。然而，对特定政府而言，偿还债务能力和经济健康水平紧密相关。如果一个政府的经济强劲，那么公众收入提高，福利等开销降低。因此，信用评级是对国家经济状况的另一种衡量措施。对政治家而言，信用评级也是衡量他们管理财政水平的重要标杆。

如果澳洲降级会付出什么代价？

信用等级降级的代价很难量化，特别是对政府。理论上，等级低的借款者对他们承担的风险需要更高的回报。对澳洲来说，所有的债务都是可打印的澳元，所以严格意义上说，政府永远不会违约。这意味着澳洲的借贷成本由储备银行现金利率的期望值来决定。其它遭到降级的政府，如美国和日本，它们的借贷能力下降了，这是因为投资者假设它们的中央银行会降低官方利率。

其它受影响的方面有哪些？

降级的真正影响也由其他借款人承担。评级机构的评价体现了政府的健康水平，特别是州政府和银行的健康水平，因为两者都得到了澳洲政府的隐性担保。

对银行和顾客而言意味着什么？

四大银行的信用评级和政府的信用评级紧密相关，因为默认纳税人在经济危机时会支持放贷者。因此，主要银行本周的评级展望也变为“负面”。如果政府失去AAA等级，银行也很可能失去AA-级。

这会导致银行的融资成本升高，因为银行很大一部分资金来自国际债券投资者，他们出于等价交换原则，需要更高利率。银行借贷成本越高，收取贷款就越多。然而，澳洲储备银行为了响应标普，可能降低官方利率，这会抵消由银行传递给客户的融资成本。

这些评级机构在全球金融危机时起重要作用吗？我们为什么要遵循它们的指示？

它们在金融危机时是关键的“罪魁祸首”。由于评级机构向和自己有冲突的受评机构收取费用，它们在向复杂的债券评级时往往过于宽松，原本谨慎的投资者更可能无视风险进行投资。大多数情况下，评级机构的出错和复杂的结构化证券有关。评估公司和政府风险时，它们的表现不尽完美。除了在金融危机中的作用，评级机构在金融系统中根深蒂固，这是因为政府和公司在危机时发布了一系列债券。