美联储宣布2017年最后一次加息 耶伦谢幕 2018预期3次加息(与市场预期不完全一致)

2017年12月14日 美国新阳光国际


如同市场预期,美联储在今天的政策会议之后,宣布加息,大幅提高了2018年的经济增长预期。

此举将使联邦基金利率由1.25%上涨至1.5%,增幅0.25%。美联储保持2018和2019的利息预期,2018年将涨到2.1%,2019年将涨到2.7%。加息之后,各大银行提高Prime Rate至4.5%。



在美联储决策过程中,政策制定者明确表明2019年将会减少一次加息。


在今天的投票中,两位美联储主席投票反对加息,他们是芝加哥美联储主席查尔斯·埃文斯和明尼阿波利斯主席尼尔·卡什卡尔 


此次会议是耶伦最后一次参加美联储会议。回顾她的任职历程,耶伦表示美国经济得到了很好地增长,就业市场强劲,金融系统稳固,唯一的缺憾就是通胀没有达到2%预期。


今天会议一个更显著的发展是对国内生产总值的预期。


联邦公开市场委员会成员提高了2018年GDP的预期,从9月份的2.1%提高到2.5%。这个预期的增长主要是源于过去两个季度连续3%或更高的增长,估计2017年第四季度也可能达到这个水平。


然而,GDP增长也可能是短暂的。 美联储预计2019年经济增长率将回落至2.1%,2020年将回落至2%,均高于3个月前美联储给出的预期。


委员会并没有提到它为什么预期增长会加速,尽管委员会主席耶伦和其他人在过去的讲话中表示乐观,认为更积极的财政政策可以成为一种帮助。 


Nasdaq Advisory Solutions咨询服务高级总监Massud Ghaussy表示:“一旦减税开始,我们应该看到GDP增长很快会超过3%以上。一方面,我们听到所有的通货膨胀都很低,并没有回升的迹象;另一方面,我们看到的实物资产和金融资产,价格都在历史高点上。”



除了整体经济增长前景乐观之外,美联储官员将他们对失业率的预期下调至2018年和2019年的3.9%,比之前预期降低20%。 预计2020年的失业率将从4.2%下降到4%,而长期前景则维持在4.6%。 目前美国失业率在4.1%水平。


2018年的通货膨胀预期也有小幅上涨,从1.6%上升到1.7%。然而,达到2%的通胀目标对美联储来说仍然是难以捉摸的,2%通胀 预计要到 2019年才能达到 。美联储目前通胀预期是1.6% 


尽管如此,美联储仍然坚持逐步加息,本周的加息是2017年第三次加息举措。2018年的预测仍保持不变,会一共上调三次。


RBC Capital Markets美国固收首席策略师Craig Bishop表示:“他们坚持三次加息预测的事实表明,目前他们还没有准备好采取一些更激进的加息立场。 美联储也可能明年是两次而不是三次加息。”


在批准加息后,委员会在会后声明中加强了有关经济方面的一些措辞。


声明指出,就业市场“将保持强劲”,这是从10月31日至11月的会议表示“会进一步加强”的评估升级 。


委员会表示,目前的货币政策立场是“支持强劲的劳动力市场状况”,与上次会议表示 “进一步加强” 的语言形成对比 


尽管如此,该委员会预计2018年三次的加息上调与市场预期并不相符。


根据芝加哥商品交易所Fed Watch Tool的数据显示,尽管本周的走势几乎已经完全体现在市价中,但联邦基金期货市场只预期明年3月和9月的两次上涨(而不是美联储预期的三次)。


市场暗示今年年底的资金利率为1.83%,而目前为1.15%,这个水平将受到本周决定的影响。


尽管美联储收紧政策,但政府10年期基准收益率实际上已经小幅下滑。 与此同时,股市飙升,标准普尔500指数今年以来涨幅超过19%。





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