货币宽松预期不利于长期债券投资

2015年07月17日 BMY GROUP澳洲财经


持续的货币宽松的预期使得澳大利亚长期债券的预期收入缩水,相反,短期债务成为了投资者比较青睐的投资产品。

澳大利亚目前最长期的债券的到期时间为2037年,自4月出现抛售情况以来该资产的价格已经下跌了12%。但三年或更短期债券价格略有上涨,但涨幅低于0.1%。

美国加息预期和欧亚低利率同时推动了全球长期债券的下跌。掉期交易商的定价反应出对澳大利亚继续降息的预期在50%水平左右,而投资者对额外收益的追求减少了长期债券的需求量。

澳大利亚国民银行首席研究员PeterJolly称,全球央行放水导致澳联储面对较大的降息压力,同时,澳大利亚乃至全球的收益率都将上升。二十年间澳洲国债收益率上升了162个基点,超过了7月初的借贷成本,这是自2014年4月以来的最大波幅。

截至周三为止,2037年债券收益率达到了3.66%,而十年期债券的收益率为3.03%,三年期债券的收益率仅为2.04%。彭博全球发达国家主权债券指数的平均值已从1月的0.83%上升至1.18%,主要是源于美联储准备提高借贷成本。德国十年期国债收益率从4月的几乎为0上升至接近1%。日本的国债收益率也从0.2%上升至0.45%。

希腊已与贷款人达成协议,于本周获得救助贷款,而中国上证指数的连续四周的抛售状况也得到了缓和。由于中国和欧洲危机散去,投资相对安全的国债需求也相对减少。澳联储希望通过降息来提振矿业,但悉尼房价的飙涨是大幅降息的后遗症。消费者信心指数也一路下滑,目前徘徊于七年低位。

十年债券的收益率高于央行基准利率1%,在澳大利亚经济基本面上来看是非常有投资吸引力的。


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