昆仑观点:山雨欲来! 又来了!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-03-29 KVBFX奥克兰



第一季快过去了,面对一大堆问题,主要央行都迫不及待展开第二轮攻势。中、美、日、英等央行均「摩拳擦掌」频频出招,表面上是救经济,却身不由己、不知不觉地创造了更多「难题」!各国央行都接近「走火入魔」,「微调」都成了「强调」或「急改」,实体经济都未及反应,新政又来或又改!人人都想马上见到成效,实在谈何容易,甚至会弄巧成拙!现在仿佛已没有人记得政府和和央行只应在必须的时候出手「微调」经济,尽量让市场「无形之手」自我调节,自我疗伤!但自美联储「格老」年代开始,把QE玩得出神入化,弄得环球资产泡沫泛滥,然后把这烂摊子留给其它国家!现在美国经济已苦尽甘来,但环球经济则在水深火热之中!上周已说过,四月是第二季之序幕,不但没有回稳迹象,反而会迎来一大堆挑战!美元在低位也「蠢蠢欲动」,种种迹象均显示第二季金股汇债会出现大调整,「波动率」肯定急升,投资者要「严阵以待」了!

 

另一「奇特」风险事件,因为涉及多个主要汇率和股市,可能便是定在6月23日之英国脱欧公投(BREXIT)!本来有「疯镑」之称之英镑,连月来已一落千丈,风险已渐被市场消化,但近日有英国商界巨企频密高调表态支持脱欧,当中包括汇控前行政总裁纪勤(Michael Geoghegan),英国商会前总干事John Longworth认为,脱欧有助英国摆脱欧盟的各种束缚,得以独立规划自身经济战略,实现更快增长和更大繁荣。令人讶异汇控前后两位CEO的立场截然不同。因为现任汇控主席范智廉(Douglas Flint)及行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)等近200家巨企领袖公开联署,支持英国留欧。不要忘记,当前英国经济内外受困,房地产近年火热失衡,但银行业盈利面对强大压力,如再遇上突发冲击,英国股汇房之整体调整风险情况危急程度可能还惨过1992年!而且英镑和欧元均占美元指数最大比重,将大大增加美指在第二季之波动性!

 

另外,日本通胀迟迟未见起色,二月份消费物价指数仅升0.3%,连续十个月徘徊零水平,扣除新鲜食品的核心通胀,连续两个月维持不变,两个数字均符合预期。日本央行货币政策委员会成员原田泰昨表示,负利率与量宽目标一致,旨在促进复苏,不觉日本市场处于资产泡沫阶段。美元兑日元已连升六日,曾高见113.32水平。相信安倍和日央行又会在年中配合美国在汇率上「搞小动作」,日元或会有「第三贬」,美元兑日元在第二季或有机会重上115.60-120.00水平!

 

至于美国方面,美股周五复活节休市,道指周四先跌后回稳,全日倒升13点,收报17515点,标指微跌不足0.1%,收报2035点。全周计,标指累跌0.7%,其实,一轮升浪后,企业回购股份及并购消息推高股价,已反映大部分利好,非农在即,像是未来数周会急剧变化,随时出现达5至10%的波动。

 

数据方面,美国第四季国内生产总值(GDP),以年率计按季增长1.4%,远胜预期1%,主要是消费增长上修至2.4%。根据亚特兰大联储银行的预测模型推算,因最新耐用品定单及二手楼销售数字欠佳,美国首季经济料增长1.4%,较本月十九日的1.9%预测放慢。达拉斯联储银行行长卡普兰表示,联储局冀政策尽快正常化,惟过程需要耐性与循序渐进,当局希望有更多通胀上升的证据。不过,卡普兰今年在公开市场委员会FOMC是没有投票权的。上周有三名联储局储银行长先后表态支持下月加息,其中包括在联邦公开市场委员会(FOMC)中具投票权的圣路易斯储银行长布拉德,加上美国政府日前调高上季经济增长预测,皆令美汇得到支持。


图1: 美元指数   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)



图2: 英镑兑美元   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)



图3: 美元兑日圆   周线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)



图4: 道指   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)



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本文撰于32911:28悉尼

 

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