澳元意外暴涨 澳储行拒不降息或有六大原因-CBA

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-03-31 澳洲资讯


近来澳币迅疾上涨给澳储行带来新的忧虑,然而澳联邦银行(CBA)认为,这不太可能引发降息。

 

ACB News《澳华财经在线》报道,3月初澳元仅兑71美分,当时市场预期还会继续走贬。目前澳元报于76.5美分 ,处于去年7月以来最高水平。

 

澳元不仅对美元在升值,贸易加权指数方面澳元已经由61.3升到了64。澳元走强将会抑制通胀,但也会拖累GDP增长,这将迫使央行采取行动。

 

面对澳元的强势表现,金融市场预测澳央行2016年降息一次的可能性为84%;彭博社对25位预测者的最新调查显示,10位预计五月降息,12位预测年底前至少降息一次。

 

联邦银行首席经济学家Michael Blythe 在一份研究记录中写道,过去一个月澳元创出7%涨幅,意味着央行有新的理由来考虑削减利率,以打压本币。然而,“由货币驱动的降息看起来不太可能…我们预计2016年现金利率仍将保持在2%”。

 

联邦银行认为,“不降息”的理由呈现在6个方面:

 

1. 澳储行如何看待美联储与美元?

 

澳储行期待美联储能够更多地加息,美国利率上升将推升美元,进而打压澳元。“可以这么说澳储行对美联储的鸽派语调,以及联邦公开市场委员会会议结果引致的市场反应感到‘失望’”,Blythe说。

 

2. 澳储行将从其它央行吸引怎样的教训?

 

Blythe表示,央行用于打压本币的努力并非总能奏效。“澳储行也意识到如果直接促使澳元走弱,等同于向主要央行发起挑战”。

 

“较小国家央行也并未取得预期效果。例如纽币,尽管新西兰央行已经三次削减利率,未来还保持较高降息预期,却未能让纽币回调至2015年的低位”。

 

3. 澳储行需要追上其它国家的宽松步伐吗?

 

Blythe认为,通胀预期下降冲淡了刺激性政策设定的影响。这也是为何欧洲、日本和新西兰央行必须一再降息的部分原因 。

 

形成对比的是,在澳大利亚,通胀预期保持“相对稳定”。澳储行做出回应的必要性不是很高。

 

4. 澳储行怎样看待澳元基本面?

 

Blythe说,澳元攀升至76美分后,本应促使澳储行发声,但澳元当前的水平自有其合理性。

 

大宗商品价格在上涨,2015年四季度GDP数值强劲,欧洲和日本的超低利率都在刺激对澳洲的投资。

 

使用联邦银行澳元“公允价值”模型计算,“澳元估值看起来较公平,澳储行并无进行降息的基本面根据”。

 

5. 澳储行会担忧澳元升值拖累经济增长吗?

 

“也会有一些关于澳元升值打压经济增长的辩论”,Blythe说,“有一些证据表明带来的痛感会高于许多人的预期。”

 

然而,出口活动说明了澳洲经济在澳元走高时展现出的弹性。每年澳洲出口商的数量通常不会有很大变化,但2013-14年间出现激增。“这种激增很值得关注,因为当时澳元币值还很高”,他说。2013-14年度澳元均值为92美分。

 

6. 澳储行认为国内经济需要更多支持吗?

 

或许不需要。Blythe指出,澳储行认为:失业率会继续下降,降息并不能提振资本支出;且进一步降息将损伤消费信心。

 

“澳储行对国内经济的评论总体较积极”,他说,“标准的措辞是:2015年非矿业经济‘增强’,经济有实现持续增长的良好前景。

 

并且,“2015年底的经济增速让澳储行感到意外”。

 

花旗在周三发布的一份文件中持有与联邦银行一致的评估。“我们的美国经济师Bill Lee预计,美联储今年仅加息一次,可能要晚至9月份。尽管并不情愿,澳元上涨理应会促使RBA考虑降息,但我们觉得还不到那种程度。”

 

(郑重声明:ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限,转发时请标注来源)

 

Tags:澳元


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