展望 不一样的四月!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-03-29 KVBFX悉尼




本文作者:

苏志恒 - KVB昆仑国际首席经济分析师

* 如欲转载,请注明出处


内容提要:

转眼2016年第一季已接近尾声,本来市场一片升平,却又被一些打着「伪正义旗帜」而「滥杀无辜」的「恐袭」蒙污了!但愿这个「复活节」能令那些无辜受害者安息,为其家人带来一点心灵之平静!




自去年起,人人在谈美国经济复苏会如何的强!加息速度会如何的快!美元强势会有如「狂风扫落叶」等等!笔者自去年底便强调当时金价已见底,美指也呈「双顶不破」,凡事要「耳听为虚,眼见为实」!现在最讽刺的是现时环球经济的亮点是「零利率」和「更多的债」,甚至连「不良资产证券化」都被鼓励成主流!


中国积极宽松正创造更多之「不良贷款」和更巨大之「债务泡沫」!虽然有人指出中国会走向「滞涨」,但这是不成立的!现时短期内只会出现更多的泡沫,金融市场和实体经济之间的背驰会更严重!现时最大的威胁仍是「债务性通缩漩涡」,可惜的是各大央行都在做同一样的事,为了「保增长」去牺牲「长期系统性稳定」,用宝贵资源去填补无底黑洞,令经济及市场一次又一次错过自然调节、去芜存菁的机会。所以,在这背景下,自二月开始之一浪「金股汇债商品大反弹」,似乎已成「强弩之末」!

在3月7日「风险暂回落四月回归」一文中指出,三月之升浪到四月便会遇到压力!近日美股、澳股、澳元及金价等,均已升到早前指出之目标后便逆转!再加上VIX「恐慌指数」也有见底回升之象,要小心了!万事皆有节奏,金融市场及经济亦是大自然的一环,因为当中反映包含无数人之决策和行为,丝丝相扣,只是潮起潮落,先后有序而已!踏入四月,相信是「风险回升」为主导,投资者要好好部署了!


  • 美国道指  日线图 3月7日




3月24日



  • ASX200 指数  日线图





  • 澳元兑美元   日线图




  • VIX波动指数   日线图




市况方面,油价再度受压,美国上周原油库存急升,纽约期油曾跌2.22%至每桶40.53美元。美国二月份新屋销售按月反弹2%至以年率计51.2万间,多过预期的51万间。美股于比利时发生恐袭事件翌日续软,道指周三早段跌57点,报17524点;纳指跌17点,报4804点。另英、法、德股市尾段分别升0.11%、0.26%及0.69%。


联储行长又来「出口术」,向来被视为鸽派、对加息较审慎的芝加哥联储银行行长埃文斯表示,今年内加息两次并非不合理,预料今年美国经济增长2至2.5%,而且经济基础颇佳,失业率料降至约4.75%,同时决策者正观望通胀持续上升的信号。圣路易斯联储银行行长布拉德表示,通胀最终或过热,应考虑下月加息等等,都成大市回调籍口!


对于有传闻指早前在上海举行的二十国集团(G20)会议,就推动美元贬值达成协议,以纾缓对其他货币如人民币的压力,国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民否认。


一轮调整后,美指也借势反弹,忧虑比利时恐袭令英国脱欧阵营有更大筹码,欧元及英镑同步下挫,创一个月最大跌幅,英镑兑美元周三曾续跌0.72%至1.4105美元!



至于A股方面,千辛万苦才收回部分失地,但要「重拾光辉」则仍有一段征途!沪综指昨轻微低开0.27%,午后曾跌至2980点,跌幅0.62%,惟券商股发力护盘,临近尾市重越三千点关,全日涨0.35%,收报3009点;深成指低开0.25%,尾市显著抽高,并以全日最高位10442点收市,涨幅0.95%,创今年一月十九日来收市新高;深圳创业板指数低开高走,全日涨1.68%,收报2259点。不过,沪深两市成交额只有6702亿元人民币!证金公司早前恢复转融资业务五个期限品种,并调低转融资费率,市场解读是鼓励杠杆资金入市,多家券商降两融利率争客,内地传媒报道,上海有券商给予新开仓两融客户融资利率6.99%,为行业目前最低利率。


  • 上证指数  日线图 3月7日




3月24日




此外,场外配资活动转趋活跃,市传内地多家银行放大场外配资杠杆倍数,由此前一倍至一点五倍,扩大至三倍,甚至是三点五倍。与此同时,部分互联网金融平台开始重新介入股票配资业务,日配最高杠杆达六倍,月配则是五倍。


  • 本文撰于3月24日11:28悉尼


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