无惧外患,澳股汇齐升!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-07-18 KVBFX墨尔本



苏志恒 - KVB昆仑国际首席经济分析师

本栏自年初便多次提醒投资者,2016是更「不平凡」之一年!在环球经济不稳,万事待变之情况下,资产价格之「波动率」肯定会创新高!所以特别是中国投资者要提早做好「海外资产配置」,而云云资产中,较安全稳定,又有相对正收益的,美国和澳洲两地资产为首选!
转眼已到7月中,事实证明,即使上半年环球政治经济大事连连,但美澳两地资产明显一枝独秀!美元美股已不用多说,即使一直被人看贬之澳元,自年初便反复见底回升,兑美元自0.6900低位升至0.7830水平。即使英国脱欧,澳元兑美元也只是回试0.7300水平后,便立即回升至0.7675高位!澳股ASX200指也同步自4800点低升至5400点高位,吸引力可见一斑!
 
图1: 澳元兑美元   日线图    (图表自外汇平台KVB Forexstar)
 
图2: ASX 200   日线图   (图表自外汇平台KVB Forexstar)
 

事实上,现在几乎可以肯定,全球低息环境仍会持续下去!这无疑会助长各地房地产泡沫重临的威胁!


澳洲当局过去一年曾通过严格限制投资者申请按揭等措施,来为楼市降温,但经济合作与发展组织上月(OECD)警告,当地炽热的楼市,正接近「可能动摇稳定的爆破结局」。瑞典实施长达17个月的负利率亦令楼价急速上升,斯德哥尔摩已成为欧洲最热房地产市场之一,过去1年涨幅达14%。瑞典当局已推出限制高风险借贷的措施,但未能完全抵销超低息的魅力。瑞典央行本月6日指出,英国公投脱欧增加全球增长前景不明朗因素,令该行原订明年中开始加息的计划可能要延后。该行行长英韦斯说,当全球货币政策利率都非常低,他们不太可能走反向的道路。所以,在「捍卫」疲弱増长及控制泡沫两难之困境下,各国央行仍只能选择前者!所以,下半年股汇债市场仍会反复造好,每一次急回,在低位都会有支持,最大波动会在第四季出现!

 
美股方面,上周标普创下新高,本周能否维持创新高的走势,将取决于陆续出炉的大行、工业和科技龙头的季度业绩表现,个人相信会有先行借势下调,在9月联储议息前消化一下!本周有约90家标普500指数的成分公司出炉季度成绩表,包括金融业的高盛、美银、大摩与美国运通,科技业的微软、IBM和英特尔,以及工业龙头通用电气(GE)。汤森路透公司根据数十家公司公布的预测与实际数字估算,标普成分公司第二季盈利料按年下滑4.7%。
  
图3: 标普500   周线图      (图表自外汇平台KVB Forexstar)
 
经济数据方面有6月新屋动工、建屋批淮、二手楼销售,以及7月Markit制造业采购经理指数初值。经历英国脱欧公投结果所引发的短暂恐慌后,市场开始了解,英国脱欧对多数新兴国家较大程度是心理上的影响,多于实际经济层面。
 
本周四欧洲央行将召开议息会议,估计会按兵不动,即存款利率维持负0.4厘、主要再融资利率为零,并重申维持宽松货币政策立场不变。有证券商预期,欧洲央行可能会透露未来政策上的调整,例如放宽存款利率下限,及放宽购买债券名单限制等。

本文撰于7月18日11:18悉尼

 

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