索罗斯重磅文章:基于我60年的经验告诉大家 金融危机再一次慢慢展开

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-07-23 美国资讯


索罗斯又一次是对的。

索罗斯豪赌德意志银行(Deutsche Bank)股价在英国公投决定退欧之后将会暴跌。自上周五以来,德银股价已显著下跌,本周一度比上周五的高点下跌逾13%。

索罗斯发出又一项惊人预言。

索罗斯周四告诉设于布鲁塞尔的欧洲议会说,英国决议脱离欧盟,让金融市场危机因而脱缰,一如2007与2008的全球金融危机。

这位亿万财富投资人说:“金融危机正在慢慢展开,但英国脱欧将使之加速。这可能会强化已经存在的通货紧缩趋势。”

索罗斯于1992年押注英国将被迫让英镑贬值,并退出欧洲汇率机制因而获利达10亿美元,大败英国央行,声名大噪。


欧洲大陆的银行体系尚未自金融危机中复苏,现在将遭遇严格考验。我们知道该做什么。不幸的是,欧元区内部的政治与意识形态的歧见,让欧洲稳定机制(ESM)无法发挥效用。

在英国公投前,索罗斯曾警告,若英国选民投票支持脱欧,英镑兑美元可能下跌逾20%。结果英国脱欧公投后,英镑下跌至31年低点。

这项决议意味假设已经成真。英镑重挫,苏格兰威胁寻求独立,支持脱欧的劳工选民开始了解自己与国家正面临着黯然的未来。连最拥护脱欧的人也有意收回公投前,有关英国脱欧的不实言论。

上次金融危机后,在全球的复苏中,欧元区的复苏落后其他地区。是因为紧缩性的财政政策。现在欧元区又得面临已然来到的经济减缓压力。德国的决策官员阻碍了唯一有效的政策:即可采取反周期性政策的欧元区预算。


危机将由谁引爆?

三年多之前,有一篇题为《72.8万亿美元,全球衍生品敞口最大的银行》的文章中介绍了全球最具风险的银行。

人们可能已经猜到,这一全球衍生品敞口最大的银行不在美国,而是位于欧洲核心的德意志银行。德意志银行的衍生品规模有多大?达到55.6万亿欧元,兑换成美元约为72.8万亿美元。这要比排名第二的摩根大通多出近2万亿美元。

三年之后,德意志银行不仅仅连续第二年没有通过美联储的压力测试,而且在不久前的一个分析中,国际货币基金组织表示德意志银行对于全球金融体系有着最大的系统性风险。国际货币基金组织很明确的表示,德意志银行是全球金融体系风险最重要的影响因素。

2天前,德意志银行股价跌至历史新低。

以下是国际货币基金组织报告的关键部分:


在国内,德国最大的银行和保险公司的内在联系高度紧密。这种最高程度的内在联系出现在安联,慕尼黑再保险,汉诺威再保险,德意志银行,德国商业银行和阿瑞儿银行之间。在所有公开交易的德国金融机构中,安联对于金融体系的系统性风险最大。德意志银行和德国商业银行是其他上市银行和保险公司的外溢性风险的源头。考虑到银行和人寿保险公司之间压力的溢出,监管机构必须对这些机构进行严密的监管和持续的系统风险分析。

在全球系统性重要银行中,德意志银行是对全球金融系统风险最大的银行,之后是汇丰和瑞信。相反的,在德国国内,德国商业银行对于德国国内金融系统的风险很大,但是对于全球系统性风险的影响有限。总的来说,德国商业银行处在一个接受美国和欧洲的全球系统性重要银行所带来的输入性风险的角色。德意志银行的相对重要性在于进行风险管理,紧密监管全球系统性重要银行和密切追踪其跨境敞口的重要性,同时还有快速提高实行新措施的能力。


国际货币基金组织同时表示,德国银行体系对外的风险要大于其对内所带来的风险。这意味着,在全球银行业存在高度联系的今天,如果德意志银行崩溃,那么其他银行将会随之崩溃。

尽管德意志银行的跨境敞口适度增加,但是银行领域是一个外向溢出的潜在源头。银行分析师认为,德国银行体系对外的风险要大于其对内所带来的风险。以资本亏损占银行系统平均水平来衡量,因为银行业在一国经济的重要性,德国、法国、英国和美国拥有最高水平的外溢风险。

国际货币基金组织表示,德国政府必须尽快对其银行业进行审查,包括银行业的流动性,可操作计划,可转移资产的及时估值,持续的金融市场的可进入性以及一旦问题出现,德国政府能否保证接受该家银行。如果有需要,德国政府应该采取相关措施:

可操作的计划和保证银行的流动性是最重要的事情。监管机构需要分辨存在的挑战(例如对于可转移资产的及时估值以及保证金融市场的可进入性),并尽力避免资产被转移。在一些情况下,一些措施的实施需要一段时间,监管机构需要保证在此期间一切尽在掌控之中,包括对特定的银行进行更加深入的干预。

国际货币基金组织有关全球最具风险的银行的关键联系:


全球系统性重要银行之间的风险联系

全球系统性重要银行对于全球金融系统风险排名

德意志银行在榜单上排名第一,但是其他重要任何的崩溃也会造成毁灭性影响。

看看全球系统性重要的银行中的两家银行的问题,例如对全球金融系统风险最大,股票刚刚刷新历史最低。我们好奇,欧央行,国际货币基金组织和那些知道如果德意志银行一旦崩溃将会带来何种毁灭型影响的官员们,他们平静表情的背后真实想法是什么?要知道德意志银行当前的市值比AirBnB的估值还要低。

索罗斯“紧急刹车”赶紧改口:英国退欧后,欧洲会更强大?

英国公投在上周五(6月24日)开出结果为退欧,市场巨震,英国以及欧系资产纷纷出现大跌,但是现在资产似乎是涨回来了,事情看起来似乎没有那么糟糕。

尽管英镑仍然颇为凄惨,但是英国富时100指数已经回升至公投前的水平。

周四(6月30日)欧市盘中,欧股资产的走势也不算太惨。

这就让表示欧盟要崩溃的索罗斯改了口。

投资大亨索罗斯在周四(6月30日)接受CNBC采访时表示,英国退欧是一个负面冲击,但是这出悲剧似乎看上去不像“既成事实”,反倒是将创造一个“更积极、更强大”的欧洲提供了势头。

索罗斯表示,已经有超过400万人情愿二次公投,到议会辩论之时请愿人数超过投票给退欧的人数,也不是完全不可能的。

虽然公投结果不可逆转,但是签名收集活动也会改变欧盟成员的政治形势。

接下来欧盟其他的国家可能会效仿这种方法,寻求通过深度重建来拯救欧盟。我相信随着英国退欧的后果逐步显现,越来越多的人将加入这场运动。而欧盟也不应该惩罚那些“适当关心欧盟缺陷的英国人民”。

这和索罗斯之前的欧盟崩溃论有相当的差别,不过细究一下,索罗斯似乎是认为“英国退欧”是一场运动,接下来欧盟每个国家都来一场这种“运动”,这对欧盟体质缺陷的改革将有很大帮助。

但同时索罗斯也表示,欧盟现在仍然面临着两大危机,处理不好的话欧盟的解体似乎仍然不可避免。

首先,英国退欧确实引发了金融危机,堪比2007年和2008年的时候。虽然此前危机已经露出端倪,但是英国退欧无疑会进一步加速全球已经普遍存在的通缩。

其次是难民危机。欧盟面临着越来越严重的军事威胁,外部的敌人越来越大胆,给全球各大区域造成了新的、尚且不明确但却可能深不可测的风险,这也可能加剧难民危机。

为了建立一个一致的欧洲庇护政策,欧盟应该以解决金融资源匮乏问题和建立相互信任为开始。

没有足够的资金,欧盟不能满足欧洲人民的期望。因为如果不能履行设计好的职能,欧盟会失去它的合法性。

当然市场目前的平静很有可能是暴风雨前的宁静,因为现在的英国和欧盟正处于僵持状态,欧盟要英国尽早触发《里斯本条约》50条进行退欧谈判,而英国则认为先谈再触发50条。

银行业的惨状似乎更能代表英国以及欧盟的真实情况,全球银行业现在日子都不怎么好过,欧洲银行本来就是重灾区,英国退欧之后那就更惨了。

根据《华尔街日报》的报道,利率前景尤其可怕,银行业现在正在试图改善低利率无法盈利的情况,而现在英国退欧似乎让事情变得更为糟糕,投资者正在寻求一个资产避风港,就让政府债券价格越来越高利率越来越低。

更糟糕的是,目前的投资者眼前并不存在切实的路线,没有人知道危机会怎么解决,有的只有欧盟和英国谈判时期的政治不确定性。

德意志银行分析师在周一(6月27日)给出了一个非常阴郁的构想,贷款增长低,而坏账很高,英国退欧之后,银行接下来能不能派息就存在很大的问题。政治和经济的不确定性仍然在持续。

过去一年中,全球银行业的惨状。

来源:新财富杂志


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