刚迈入新年离岸人民币兑美元汇率出现巨幅波动,升值接近2,000点，波动幅度前所未有。市场认为此举是为了打消人民币汇率单边贬值预期，以及再度像2016初那样“打爆”空头。此举虽然让人民币汇率暂稳定在“7”关口之下，也有分析认为，6.9附近将是人民币比较合理的价位。但不可否认的是，中国高层对于人民币汇率的干预较为频繁。
通过“一价定律”或“购买力平价”来判断人民币汇率。这个理论简单来说就是，比如咖啡、黄金、比特币等同一个物品，不管放在全球哪个国家，它的价值应该不变的。
麦当劳“巨无霸指数”中认为一麦当劳汉堡在美国卖5.04美元，在中国卖20块人民币，那么5.04美元就等于20块钱人民币，也就是说人民币兑美元汇率就是3.97。按照巨无霸指数，人民币兑美元汇率需要升值42%。
另一个著名指数就是，星巴克“中杯拿铁指数”。根据“中杯拿铁指数”，2016年人民币兑美元汇率仅被低估1%，即5.8。
显然，以上两则指数在当前市场局势下并不奏效
中国央行出手无疑生效，惟此一方面恐反映人民币贬压日益沉重，不得不出重手稳住形势；总的来说，外界普遍对人民币保持悲观情绪，国际投行纷指人民币兑美元年底或见7.3甚至7.4水平。此因美国储局今年将加息2至3次，而内地经济在去杠杆、防范金融风险下，增长很可能逊于去年，市场更有传6.5%不一定是底綫，令人民币沽压难止。
其实，人民币今年若沽压有限，可以缓跌至年底7.4，已算不错，因下跌少于5%，低于去年6.6%的跌幅。令人担心的是，人民币持续弱势或会令贬值失序，尤其外汇储备已势跌穿3万亿美元水平，不久或将触及2.7万亿此国基组织（IMF）官方计算方式所定的安全水平，或会触发市场信心剧跌。
根据一项路透调查，本周数据料将显示，截至12月底，中国的外汇储备处于略高于3万亿美元的危险水平，创下2011年2月以来最低。尽管目前为止中国的外汇储备规模仍是全球之冠，但自2015年8月以来的外汇储备规模在迅速消耗。中国在2015年8月令人民币兑美元汇率中间价一次性贬值2%，转向所承诺的更为自由且更为透明的汇率制度，令全球投资者大跌眼镜。
正是在类似忧虑下，近期愈来愈多声音包括内地官媒引述中央智囊表示，或应考虑让人民币一次过贬值。因若一次过贬值幅度够大，市场相信已再易升难跌，那人民币沽压可消，更可免沽出宝贵外储。
惟此应非短期内人行会采取的措施，一来是北京多番表示人民币无长期贬值基础，人民币却不断跌，令中央威信受损，市场未必相信贬值真的一次过可了。更重要的是，现时要多留政策子弹，以回应特朗普上任后的对华举措时，有更多选择，人民币汇率正是其一。
有分析担心中国当局能采取的应对措施或许很有限了，也就是说，央妈几乎没有什么政策选项了。
如果他们允许人民币更快地贬值，只会加大资本外流的压力。而一次性贬值将可能导致过去18个月内出现过的两次市场动荡重演。
因此，人民币是要守难守。
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