加拿大央行会议前瞻:加息看似板上钉钉了 但加元真的能涨吗?

2018年01月15日 加拿大留学堂


本周三(1月17日),加拿大央行将举行利率决议会议,目前市场普遍预测加拿大央行届时将加息25个基点。


高盛(Goldman Sachs)上周三(1月10日)撰文指出,当前已经出现了使得加央行加息的确凿证据:劳动力市场迅速收紧以及乐观的商业前景调查。预计加央行将在下周三(1月17日)加息25个基点,另外预计加央行今年将总共加息4次。


不过巴克莱(Barclay)就没有那么乐观了,其在上周五(1月12日)指出,在强劲的就业创造下,核心通胀和薪资增长已经有所上涨了,预计加拿大央行将在1月17日的会议上将会加息25个基点。不过,加拿大还是比较依赖数据决策的,也比较谨慎,因此巴克莱认为,加拿大可能不会像市场预计的那样加息那么多次。


这可能是一次鸽派加息

高盛上周指出,上次央行会议之后公布,加拿大公布的几项经济数据(比如通胀、零售销售以及劳工调查数据)强于预期,尤其是周二公布的加拿大商业前景调查显示,加拿大企业对商业前景较为乐观,这强化了加拿大央行将于下周加息25个基点的猜测。高盛当前预期加央行将在2018年总共加息4次。


不过巴克莱认为,加拿大央行1月的这次加息应该是一次“鸽派加息”:加拿大央行目前非常依赖数据,并在密切观察通胀,薪资变化,过剩产能的吸收速度,过去几次加息对经济活动的影响,以及地缘政治风险。由于经济活动,劳动力市场以及商业信心等数据都支持早一些加息,加拿大央行这次应该会加息,但很有可能是以一个“鸽派的口吻”发表言论。


市场或以过度加价 对加元的利好或有限

野村(Nomura)上周在2018年年度外汇展望指出,当前积极的数据使得加拿大央行有一定的可能在1月17日加息,但目前市场似乎已经高估了加拿大届时加息的可能性。而且,如果加拿大在1月加息了,那么加拿大不大可能再迅速再一次加息。从这一方面来说,加拿大央行带来的因素其实已经反应在价格中,即使后续加拿大央行收紧货币政策,对加元的利好因素也有限。


另一方面,野村认为,市场可能低估了北美自由贸易协定可能带来的风险。北美自由协定谈判如果恶化,将会迅速增加加元的风险溢价,程度与2017年上半年的房地产市场问题带来的影响相当。因此,野村推荐现价做空加元/挪威克朗,止损点位6.60,目标点位6.20。


摩根士丹利(Morgan Stanley)在上周的研报中也指出,市场目前开始讨论保护主义的更高风险,这对于加元空头来说是一个好消息。而且加拿大央行预计,出口将会是2018年加拿大经济增长的重要引擎,这意味着如果贸易表现不佳,将影响加拿大央行的加息路径。而目前市场将加拿大央行明年的加息路径过度计价了。


因此,大摩推荐买入美元/加元,入场点位:纽约市场收盘价,目标点位:1.3000,止损点位:1.2350。


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文章来源:华尔街见闻

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