观点加国央行负利率,银行贷款倒贴钱?,加拿大第一生活微信公众号文章

我们一直都在为欧洲央行采取负利率政策而迷惑时，这股风马上要吹到加拿大来了。负利率登陆加拿大？是的，至少加拿大央行行长是这么说的。央行行长波罗兹昨日语惊四座，表示央行现在就有能力将中央银行基准利率降至 0%以下，最低可以低至-0.5%。

许多人都不禁会问，既然是负利率，我们以后到银行的贷款就可以免费吧？更有甚者，到银行贷款，银行是否会给大家倒贴钱呢？这可能是个美好的误会，提到负利率，可以借鉴欧元区的例子。欧元区从 2014年6 月份就开始实行负利率，这一政策执行至今已经将近 18个月。

目前，欧元区的利率已经降至 -0.3%。观察一下浮动贷款利率的变化，却令人大跌眼镜：除了爱尔兰以外，其它国家平均的浮动房贷利率依旧维持在 2.02%，相比负利率之前2.25%，确实有所下降，但却是微乎其微的。爱尔兰银行铁嘴钢牙，房贷利率始终维持在 3.25%以上的水平。

央行负利率，商业银行房贷却不跟进，到底是什么原因呢？首先负利率的概念要强调一下，现在欧洲执行的，以及将要在加拿大执行的负利率，指的是中央银行对商业银行的基准利率，而不是我们平时谈的房贷利率。央行的负利率是对商业银行征收存款税的一种手段，同时也是中央银行为了降低借贷成本，鼓励银行放贷的措施。

今年以来，加拿大商业银行在向外放贷上纷纷收紧，惜贷情绪弥漫，主要原因是商业银行今年由于油价下跌而坏账激增。银行被坏账弄怕了而惜贷，经济放缓时，信贷再减少，对于加拿大经济更为不利。如果央行实行负利率，表明中央银行用 “惩罚性” 的手段来强制商业银行增加信贷。但是这只是中央银行与商业银行之间的借贷利率，并非表示所有民众可以享受零利息。

可见，即使加拿大中央银行未来推出负利率政策，商业银行会贴钱借贷只是一个美丽的误会。更重要的一点，从负利率的欧洲房贷利率却居高不下的情况看：商业银行最终定价有其自主性。加拿大也好，还是欧洲国家也好，在其国土范围内商业银行都具备寡头垄断的地位，定价权还是非常强势。即使加拿大央行实行负利率，加拿大的商业银行还是会根据全方面的条件来制定房贷利息。

加拿大中央银行今年两次降息，各大商业银行也纷纷宣布开始降低房贷基准利率，（ prime rate）。但是大家的房贷利率下降了吗？答案是不一定。根据加拿大环球邮报的调查显示，加拿大的房贷利率非但没有像许多人预期般下降，反而有所上升。简单划分一下，加拿大房贷利率分为固定利率以及浮动利率。固定利率一般为五年， 9月份以来五年期的固定利率上升了 0.2%。

房贷利率上升的原因，来自于房贷利率与加拿大国债的收益率直接挂钩。由于美国今年 12月份启动加息的预期非常强烈，而加拿大与美国经济联系相对比较紧密，因此加拿大国债收益率也随着上升。

受到这些因素影响，固定房屋贷款利率也相应上调。根据 TD 银行的经济学家DIANA PETRAMALA预计，加拿大固定房贷利率有望进一步升 0.6%-0.7%。由于利率一直下降，加拿大人最普遍的选择，其实是浮动利率，当许多人为自己的明智选择暗喜之际。浮动房贷利率目前也出现了 2012年来首次的上升。

一般浮动利率紧跟基准（ prime rate），但是随着加拿大进入到了低利息时代。各大商业银行之间开始竞争性地吸收储户，行业之间的竞争激烈，迫使各个商业银行提升了储蓄账户以及 GIC的利率。那么造成的结果就是，银行不得不提高房贷的费用，拆东墙补西墙，把多收的费用补贴到储蓄账户的利息亏空上。

另外一个原因则是人为的，加拿大房屋贷款公司 CMHC增收保费也进一步提升成本。 CMHC在2014 年的保费上涨了 15%，今年仍旧在继续提高保费，并且停止了对第二套房产，以及自雇人士的担保（如果收入证明不合格）。

第三点是，浮动房贷利率定位，取决于商业银行自己的决定。虽然央行一再降低基准利率，但是每次降息，商业银行拒绝把降息实惠全部返还客户：就以七月份的降息为例，加拿大央行降息 0.25%，而道明银行宣布为客户降低利息 0.1%，之后其他四大银行都宣布减息 0.15%，TD 银行随后无奈才宣布 match其他银行的减息幅度。