跟着美女逛"蝌蝌啃蜡" 一家让巴菲特乐坏了的公司

<- 分享“美国中文网”微信公众号到您的社交圈,让更多的人知道!

收藏文章 赞一个 已赞 2016-04-06 美国中文网


提示点击上方"美国中文网"↑订阅本微信推广平台



首先有些抱歉,起了个看似标题党的题目,但其实这篇文章标题中的每个字都是实打实的写实派。这个怪公司不是别的,是我们每个人都熟悉得不能再熟悉的全球饮料巨头——可口可乐。星期天我去亚特兰大参观了可口可乐世界,头一天晚上做了下功课,了解到了一个冷知识:可口可乐在最初进入中国市场时,曾经用过“蝌蝌啃蜡”这个译名,这样的怪名字当然不会带来好看的销售成绩,于是后来才将译名改成了可口可乐,并一直沿用至今。

(美国中文电视/美国中文网财经记者叶文多在亚特兰大可口可乐世界)

在我参观完可口可乐世界的第二天(星期一),可口可乐公司(Coca-Cola Co.NYSE: KO)股价就创下了历史新高,达到46.93美元。可口可乐公司早在1919年就在纽交所挂牌上市,发行价定在40美元。近100多年前的发行价与现在的历史新高看起来似乎相差不大,其实,自IPO后可口可乐总计进行了11次拆股。如果当初你曾经购买过一股可口可乐普通股的话,那么它现在的价格大致相当于394,352美元。将股息考虑进去的话,1919年至2012年间,可口可乐股票的年均投资回报率为14.27%。
(2015年12月7日,可口可乐公司在纽交所敲开市钟)

从1919年就开始持有可口可乐股票,并一直保持至今恐怕是少之又少,但长期持有可口可乐股票的投资人还是不少的,这其中,最著名的恐怕就是有“股神”之称的巴菲特(Warren Buffett)。巴菲特(通过其掌管的伯克希尔哈撒韦公司,下同)自1988年开始大量持有可口可乐股票,那一年我刚刚出生。对可口可乐的投资是巴菲特最成功的投资之一,为巴菲特带来了可观的收益,也开启了他“价值投资”的新纪元,因为巴菲特本人一直将可乐作为日常的重要部分,据他自己透露,一天要喝五罐可乐。据最新披露的监管文件显示,巴菲特目前依然是可口可乐最大的股东,持股比例为9.3%。同时,可口可乐依然是巴菲特“四大重仓股”之一,其它三只股票分别是美国运通、IBM和富国银行。
到目前为止,可口可乐只是一只被巴菲特青睐,且长期表现良好的股票,为什么我要说它怪呢?从去年9月份开始至今,可口可乐股价累计上涨20%,而标普500指数同期涨幅只有5%。再往前回溯,从2012年年初至2015年三季度末这段时间内,标普500指数涨幅高达56%的同时,可口可乐股价的累计涨幅只有12%。即使考虑到可口可乐自身业绩的改善,也不能完全解释这两段时间内可口可乐股价表现与标普500指数的巨大差距。换句话说,作为标普500指数的成分股,可口可乐的股价表现与该指数的相关性(correlation)是非常低的,至少在过去三年多的时间内表现如此。
(橙色代表可口可乐股价,蓝色代表S&P500指数,数据来源:Bloomberg)

可口可乐股价在上述时间段内的走势其实透露出了一个重要的市场变化,那就是市场风险偏好在过去半年的时间内大幅降低了。除了可口可乐外,星期一麦当劳公司(McDonald's Corp. NYSE: MCD)股价也创下历史新高,触及了127.87美元。与可口可乐类似,麦当劳股价表现也与标普500指数有较弱的相关性,2012年初至2015年三季度末,在标普500指数大涨56%之时,麦当劳股价累计下跌4%,而在随后的半年内,标普500指数仅涨5%时,麦当劳股价则累计回升34%。
(橙色代表麦当劳股价,蓝色代表S&P500指数,数据来源:Bloomberg)

可口可乐与麦当劳有一个共同的特点,那就是长期波动性较弱,也就是说股价较为稳定。这里我们引入一个专业术语Beta coefficient,也就是β系数或贝塔系数。据雅虎财经提供的数据显示,可口可乐公司股票的Beta值是0.800807,麦当劳的Beta值是0.613584,两者都低于1(市场平均风险),意味着这两只股票的风险系数较低,而对比上来看,这几天表现比较活跃的个股,刚刚推出新款Model 3的电动汽车生产商特斯拉(Tesla Motors, Inc. )股票的Beta值是1.10466,长期以来的明星股苹果公司(Apple Inc.)的Beta值为1.35566。即使是这两只相对强势的股票,在过去半年的时间内也在整体走低,其中,特斯拉受新车推出的提振,走低势头相对更弱。
说了这么多,你们知道现在该买什么样的股票的吗?嘘……一般人我不告诉他!

 (转载请注明美国中文网)


微信号:美国中文网
长按指纹扫描关注“ 美国中文网”






点击左下角查看更多



点击展开全文