湖北籍华人霍焱创业只用十年成为英国华人首富

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收藏文章 赞一个 已赞 2015-04-29 sina海外英国地产



昨日,《星期日泰晤士报》发布2015英国富豪千人榜,46岁的华人、Capula(卡普拉)对冲基金创办人霍焱以3.5亿英镑财富成为英国华人首富,在排名榜中居287位。

霍焱出身书香门第,祖籍湖北,其祖父霍秉权曾是清华大学物理系主任,父亲霍裕平则是中科院院士,而他也是复旦大学高材生,并于普林斯顿大学取得电子工程博士学位。

霍焱原本可以像父亲和祖父那样,在学术领域取得一番成就,不过他却走进了资本市场,以500万美元创建自己的对冲基金。创业仅十年,他就来了个“弯道超越”,获誉“华人最牛对冲基金经理”,并登顶英国华人商界。


“祖传”物理学霸 改行跨入资本市场


在物理学界,出自湖北樊口小镇的霍氏家族建树颇多,是十足的书香门第。用如今流行的话来说,就是“三代皆学霸”。

光明网上一篇纪念文章提及,霍焱的祖父霍秉权是我国首批从事宇宙射线、高能物理和核物理研究的物理学家之一,并研制成功我国第一台“双云室”宇宙线探测器。1903年2月27日,他出生于湖北省黄冈县樊口镇(今属鄂州市管辖)一个小商人家庭,幼时读私塾,后考入东南大学(中央大学前身)物理系。1930年,霍秉权考取湖北省公费留学,先后在伦敦大学和剑桥大学研究物理学,曾任清华大学物理系主任,后参与筹建郑州大学。

到了第二代霍裕平,仍然选择了物理这条道路,且成绩斐然。郑州大学官网上对霍裕平的介绍是——我国理论物理界的权威之一,1937年8月出生,湖北黄冈人,1959年毕业于北大物理系,1993年成为中科院院士。

1989年,霍氏第三代霍焱从复旦大学物理系本科毕业,不久便只身赴美深造。1993年,年仅25岁的他就获得了普林斯顿大学电子工程博士学位。

毕业后,他面临两个选择,一是继续父辈们所从事的物理学研究,另一个则是将所学的数学和物理知识运用到资本市场中。

当时,量化策略在华尔街风起云涌,吸引了一大批物理学方面的人才。霍炎也意识到量化最终将会在证券交易中扮演重要角色,因此最终放弃了学术道路,加入摩根大通的固定收益自营部门。

最初,霍焱只是从事研究工作,但表现出众的他在几年后一手组建起了摩根大通的固定收益交易团队。

2005年,霍焱与摩根大通的同事浅井正雄(Masao Asai)一起自立门户,以500万美元起始资金,在伦敦骑士桥创建了卡普拉投资管理公司(Capula Investment Management)。


逆袭金融危机 他人亏钱他赚钱


对冲基金通常收取2%的管理费,并抽取约20%的投资收益,因此每年该行业都会产生许多百万富豪。

在公司里,霍焱负责管理卡普拉旗舰基金——全球相对价值基金(Global Relative Value Fund),以12%左右的年均收益率以及稳定的业绩水平,成为同类基金的佼佼者。

霍焱的主攻方向是固定收益类的资产,擅长量化分析和固定收益套利。2008年他接受《巴伦周刊》采访时曾表示,自己主要针对的是美国国债市场、欧洲主权债务市场尤其是德国国债,还有日本国债,主要目标既超越债券市场也超越股票市场,同时与主要资本市场的回报率有相对较低的相关性。

一位对冲基金分析师指出,采取这种策略的基金要获利其实非常简单,那就是严格遵守交易纪律,并耐心锁定每一个微小利差所带来的收益,这是一个积少成多的过程。

而正是在7年前的金融风暴中,霍焱一举成名。

2007年3月,投行贝尔斯登垮台引发了市场的动荡,当时霍焱管理的卡普拉基金也和大多数对冲基金一样,完全暴露在风险中,基金一度亏损7.41%。

但霍焱很快就认识到自己应该改变方向,于是他开始重估风险,赶在2007年10月雷曼兄弟倒闭前,将基金83%的资产都变成了现金,同时买入信贷违约掉期(CDS)和股票期权。

2008年,卡普拉资本获得了9.45%的投资回报,而大多数对冲基金在那一年都赔了钱。“我非常自豪我当时的决定。对于我们来说,基金的亏损就像一个闹钟,将我们从沉睡中叫醒。此后,市场充满了波动性为我们带来了投资机会。”霍焱这样说。

由于在金融危机中的出色表现,卡普拉资本在2008年接连获得投资者的青睐。2008年初,高盛资管部门旗下的一只投资基金收购了该公司10%的股权,同年8月,三菱商事株式会社又收购了它5%的股权。一年后,卡普拉资本又成功获得了中国投资有限责任公司的2亿美元投资。

2009年底,霍焱与妻子方雪(Xue Fang 音译)在伦敦成立了霍氏家族基金,致力于儿童慈善事业的发展。


“黑天鹅”掘金欧债 一时受挫未改锐气


霍焱认为,他在投资市场中的主要工作就是发现市场机会、评估市场何时存在风险以及何时规避风险,而他的确做得非常出色,基金在2008年~2011年,连续4年取得了正回报。

2010年,霍焱筹集了20亿美元资金成立了一只尾部风险对冲的“黑天鹅基金”,这只基金专门从不可预测而又对世界经济产生巨大影响的“黑天鹅事件”中获利。

当时,欧债危机肆虐,正好为这只基金提供了良机,2010财年,卡普拉基金收入倍增,霍焱获得了约4400万美元的分红。

到2011年底,霍焱认为,西班牙的银行业由于在金融危机中遭受房地产泡沫的破灭而负债累累,大量坏账已经令该国的银行业走到了非常危险的境地。他指出,最终西班牙银行业将无以为继,并走上类似于2010年爱尔兰银行业那样的国有道路。

霍焱将这看成是“一次性的机会”。基于此,他创立了卡普拉特殊机会基金,并募得了5亿美元的资金,用于买入西班牙银行的信用违约掉期合约(CDS),预期回报为50%-70%。

从理论上说,这种CDS合约是一种针对西班牙银行债券的保险,一旦银行的违约风险加大,那么CDS的价格就会开始飙升。

2012年4月-5月之间,由于西班牙银行业的负面新闻频现、几大银行先后被穆迪和标普大幅降低评级,第四大银行银基亚银行更是爆出了巨大的资本缺口。在危机恶化的担忧之下,银行业CDS价格大幅飙升。其中,桑坦德银行、西班牙对外银行以及银基亚银行的5年期CDS价格在短短的两个月时间翻倍。

从时机上来说,霍焱可谓是找准了节奏,特殊机会基金在5月份出现巨额浮盈。然而,他却没有料到刚刚进入6月,政府就开始干预市场,西班牙银行业获得了1000亿欧元的救助,CDS的价格随之大幅回落。

有接近该基金的人士称,卡普拉特殊机会基金从这之后就削减了其在西班牙银行业CDS上的头寸。

但这一次挫折并未削弱霍焱的锐气。他期望把卡普拉资本打造成与布来旺·霍华德基金以及蓝冠资本平起平坐的顶级对冲基金。2012年,他首次进入英国富豪千人榜,以2亿英镑资产名列第370位;而以这次英媒的富豪排名看来,他的梦想渐成现实。

(综合《第一财经日报》、中新社报道)






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