跨国公司和对冲基金傻眼了 美国发动对避税最严厉打击

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-04-06 美国华人会计网



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来源:华尔街见闻


美国财政部周一采取打击“税负倒置”的新措施,遏制美国企业通过购买外国公司、变更纳税地以实现避税的做法,除了让以辉瑞、艾尔建为代表的正在进行跨国并购的公司陷入麻烦,不少知名对冲基金也遭遇意料外的重大亏损。

 

在财政部消息公布后,爱尔兰药企的艾尔建股票在盘后一度跌超20%。艾尔建已经同意辉瑞的1600亿美元收购,这是迄今为止最大一宗税负倒置交易。

 

美国四家最大的对冲基金因持有艾尔建股票遭遇“溅射伤害”,一夜间损失了逾9亿美元。

 

Paulson & Co、Third Point、Viking Global以及Elliott Management这四家大名鼎鼎对冲基金此前重仓艾尔建。但随着美国财政部严厉的措施出台,如今很多投资者认为辉瑞对其的收购计划将成为黄粱一梦。

 

依此前的申报数据推算,Paulson和Viking各损失超过2亿美元。

 


“从股票交易的状况判断,市场已经认为这笔交易接近死亡。”E Squared 资产管理公司投资经理Les Funtleyder

 

事实上因为辉瑞的收购,做多艾尔建已经成为华尔街“最拥挤”的交易之一。

 

根据高盛2月的报告,艾尔建是最多美国对冲基金持有的股票。截止去年12月31日的申报显示至少80家对冲基金增持该公司股票至自己的前10大持仓,至少107家对冲基金持有该公司股票仓位在自己持仓中排名10~200。这两个数字超越了谷歌、脸书、苹果等知名企业。

 

财政部在本周声明中称,根据新的规定,在倒置交易之前三年内购买的美国公司不能算作外国公司的资产。

 

在倒置收购交易中,一家美国的企业往往会收购一家较小的海外竞争对手,将注册地改为竞争对手的母国,从而改变公司的纳税地,但公司的核心业务一般还在美国。

 

美国的公司税税率为35%,爱尔兰为13.5%。此前有分析指,合并可能使辉瑞公司相关税率降到20%以下。

 

美国总统奥巴马星期二称拥护政府的一项新措施,称“税收倒置”是“最狡猾的税收漏洞之一”,并呼吁共和党控制的国会永久禁止它。

 

“这来的太突然了,所有人都认为财政部现在是火力全开,”英国金融时报援引一位对冲基金经理称。

 

“这一规定的出台就是为了制止辉瑞和艾尔建的合并,”另一位对冲基金经理表示。

 

这并不是对冲基金们第一次感受到税务问题的冲击。就在一年半以前,美药企埃博维(AbbVie)原本计划540亿美元收购爱尔兰“同行”希尔(Shire),也因奥巴马政府打击税务倒置而胎死腹中。希尔当时也被大量对冲基金持有,包括上文提到的Paulson & Co。









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