中国忙「安内」,美国「得势不饶人」,KVBFX墨尔本微信公众号文章

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

笔者在去年12月29日「耳听为虚，眼见为实」2016年展望一文中指出，即使联储加息，强势美元之声「高唱入云」，但今年之「惊奇」会是美元「破不了顶」，而美股则会一支独秀，缓缓上升！因为一切早有迹可循，加上中国汇市股市在一月出现之乱象，更令美国尽享天时、地利、人和！

即使明知当前经济未有「强烈诱因」加息，联储仍刻然用一言一语，左右视听，令市场在整整第一季里左摇右摆，无可适从，到最后耶伦还是站出来说「就算重启量宽」都可以！

图1: 美元指数日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

美元指数点数图 (图表自stockcharts.com)

可见联储在第二季又会慢慢「换调子」，适逢「希债」又到期，英国六月又有「脱欧公投」，更重要是中国股汇从「果断积极改革开放」，一下子刹停，变成天天说「刺激」、「救市」; 一时要鼓励「加杠杆」、去库存，不消一刻又要「抑炒风」、「压房价」，又力推「债转股」，刚公布之「四大行」业绩大倒退，坏帐拨备「拾级而上」，第二季为了「跑业绩」，很容易会「顾此失彼」！在此形势下，汇率之稳定性更是「不容有失」！再加上近日两大评级机构又「唯恐天下不乱」，一前一后下调中国及香港展望至负面，可谓「居心可测」，所以至少未来两季中国会完全集中「安内」为主，希望金融市场和实体经济能在「最低之震荡」下渡过此痛苦调整期！中美两股「资金洪流」将会更急湍多变，震荡大市！

市场方面，在就业市场改善之情况下，耶伦仍突然「变鸽」，美股再试顶，可惜中、港、日、澳股市「无福消受」，欲升无力！

图2: 道指日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

非美也已纷纷升到位，油价、金价及澳元也顺序「见顶回落」，意味着美元可逐步「见底回升」，继续在区间波动！说到底，各国经济都是「家家有本难念的经」，谁也不想看见自己的「汇率」大起大落！

图3: 澳元兑美元日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图4: 美元兑日元周线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

至于上月前已提到之「希债」烂摊子，终于「浮出水面」！近日有传IMF官员密谋出招助希腊减债，希腊狠批IMF欲在英国酝酿「脱欧」之际制造希腊违约危机。希腊刚与国际债权人重启关于最新一轮援助的谈判，该国七月需向欧央行支付23亿欧元债项；万一IMF此前退出援助，希腊或无法得到所需资金引发违约，除非希腊与欧洲制订可行方案确保希债的可持续性，否则希腊「脱欧」风险势卷土重来，震撼市场。

本文撰于4月5日10:48悉尼

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