分析师:一个被忽视的板块即将大涨!

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-04-07 美国中文投资网官方微信


RBC Global Asset Management的美国证券交易主管Ryan Larson表示,投资者都非常疑惑,传统板块为什么没有跟着大盘上涨。第一季度标普500涨了0.77%,然而本来应该跑赢标普的周期股,却没有跟上这波涨势,从年初至今金融板块已经跌了5%,非必须消费品股票涨了1%。

歷史上在美国经济復苏的时候表现较佳的板块,也就是周期性板块,今年的表现不佳。但有分析师认为,周期性板块最近的上涨,这说明上涨动能将会持续。随着很多之前领涨板块停滞,周期性板块的股票可能可以带领投资者在牛市中待得更长些。


高收益的板块还是领涨,通讯板块涨了8.7%,基础设施类涨了14%,必须消费品类涨了6%。

一般情况,让经济增长时,金融板块和非必须消费品板块会随着经济的改善而上涨,而防御性板块,如通讯和必须消费品则上涨放缓。而在加息时,基础设施类和REIT,这些都对利息敏感,股价会下跌。


分析师因此在3月份股市中各板块的表现中寻找迹象。

在3月份,非必须类消费品涨了近6%,而金融股涨了近7%,科技股涨了8%。

标普全球市场情报科的美股分析师Sam Stovall表示,现在投资者会逐渐向高风险行业倾斜,也就是标普评级偏低的行业。很多投资者已经认为动荡已经结束了。

Stovall认为这些周期性股票还有一个优势,它们的股价相对已经偏低,传统防御性股票已经是相对其过去20年的市盈率溢价10%了。


对沖基金Pence Wealth Management的联合创始人Dryden Pence表示,他的公司已经开始将客户的资金转到周期板块股票,他认为,美国人的收入在增长,他们要购入商品和服务,全球第二大的经济体不是中国,而是美国的消费者。而消费起来后,周期类股票就会上涨。


Pence还表示,投资者缺乏耐心,但他们开始接受高风险的资产,一般来说,坏消息传播快,好消息传播慢,之前的低油价和高美元使美股下跌,而目前石油和美元形势逆转,这好消息要一段时间才涨起来。

周期股中,技术股和非必须消费品在3月份大涨,能源板块在3月份上涨了9%,大宗商品和工业板块上涨了7%,3月份标普也涨了6%,为2009年以来最好的单月涨幅。


全球最大资产管理公司BlackRock(BLK )全球首席投资策略师Richard Turnill表示,风险资产未来几个月形势不错,最看好美国和欧洲股市。未来3个月市场环境比此前要稳定得多,不过,尽管看好风险资产,他周一将企业债下调至中性配置,理由是在最近高收益率企业债大涨之后估值吸引力下降,而且违约率上升。

他认为股市的利好因素包括美元和原油都表现稳定,而新兴市场不再是一个重大拖累。


随着近期美股走势的低迷,高盛首席美国股票策略师David Kostin 认为,迅速复苏的美国股市很可能走不到下一个阶段了。靠着坚实的经济数据和联储的鸽派态度获得了13%涨势的大盘终究难以抵御两个重大利空的冲击:1)公司利润连续三个季度下滑,2)公司回购的下降。


这意味着标普500指数短期内很可能下跌,最终今年后三个季度将只上涨1.6%。预计标普500指数年底将收于2100点,还低于彭博调查中经济学家预期的中值2150点。


同时,高盛依然维持联储今年将加息3次的判断,因为就业市场依然强劲。3月份美国公布新增非农就业21.5万,大大高于高盛所计算的维持中期内失业率稳定所需的8.5万。

高盛认为,美国与大部分其他国家的经济基本面背离将使得避免货币政策背离扩大更加困难,而美国的就业增长需要放缓,以避免劳动力市场在2017-2018年进入过热状态,而就业增长放缓又需要收紧金融环境,意味着联邦基金利率需要大幅高于当前市场定价所显示的水平。


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