专家称:九大因素,加币基本已经涨到头

2017年08月19日 加中国际集团


过去2个月内,加元汇率以逾10%涨幅上升。加拿大统计局报告显示全国经济数据强劲后,加元再度上涨至80美分。专家表示,对于夏季外出度假的人来说,加元涨是好事,但却令出口和央行忧虑。



9大原因抑制加元继续上涨


据《环球邮报》报导,道银经济师伊格尼亚托维奇( Dina Ignjatovic)表示,近几周加元涨得过快,但未来这股涨势可能很有限,明年全年加元有可能一直徘徊在79美分左右。


满银首席经济师波特(Douglas Porter)认为,加元这般上涨须警惕,原因有9个。


一是与加元紧密挂钩的油价,目前价格仍在50美元每桶以下徘徊。波特表示,加元涨虽令人鼓舞,但油价还不到50美元情况下,根本不可能涨过80美分。


二是作为卑诗省经济引擎之一的液化天然气LNG命悬一线。上周Petronas公司取消卑诗省一个110亿的天然气厂房计划,许多人担心该省今后LNG行业走向。


三是央行担心近来加元走向有点像比特币,加元过去几周上涨态势,会令央行在加息举措上犹豫不决。


四是渥京对央行加息举措也是坐立不安,彭博报告称,渥京非常担心加息对消费者造成冲击。


五是加美墨3国北美自由贸易协定即将重新谈判,许多观察人士警告,这一点也会给加元带来压力。


六是即使出口回弹,加拿大出口贸易也仍是举步维艰,经常项目赤字仍维持在GDP 3%左右。


七是最近碳税和最低时薪政策,使得国内企业大量新增成本,竞争力受冲击。


八是近来经济增长虽不错,但专家认为这一涨势会放慢。


九是目前大多伦多地区房市调整有可能使形势变得更恶劣。


加元汇率对央行加息影响


外界普遍关注,目前加元这股涨势会给央行加息决策带来什么影响?


观察人士一致认为,央行会继续加息,央行当然也希望加元汇率保持低位以刺激出口。


有分析师认为,加元汇率波动不会影响央行加息计划。皇银Dominion Securities固定收入与货币战略部主管钱德勒(Mark Chandler)认为,加元增值对央行货币政策牵制影响,不像有些人认为的那么严重,也不像过去那么严重,原因有5点。


一是货币增值就相当于货币政策收紧,央行过去一直有一套金融条件指数,涵盖利率、外汇、股市和房价等所有方面,皇银一直都在引用这些指数,直到2015年底才中断。


目前这套数据显示,目前整体金融环境和自2016年初以来整体情况差不多。


二是最近加元汇率上升,只是针对美元,对其它主要货币汇率变化不大。过程中,Home Capital Group风波期间加元汇率虽曾一度触底,加元做空比例奇高。


三是目前公认过去几十年来,汇率波动对进出口冲击已经减弱。


Chandler认为,1990年代早中期,加元10%汇率波动对经济增长和通胀造成的影响,相当于短期利率急升3%造成的影响。


四是不能只看汇率,还得看其它经济指数。如目前美国工业生产大幅上升,有可能带动国内出口,一定程度上能抵销最近加元增值带来的消极影响。


五是加元增值还有其它原因,如为遏制产出缺口迅速缩减造成的未来通胀风险,央行才决定收紧货币政策,这种情况下,加元有些增值也是意料之中的事。

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