新一年澳洲股市高开，美国市场正处于牛市。

尽管我们认为交易指数略高，但是我们在圣诞节假期中发现了一些大型股票，他们的价值远远低于我们估计的公允价值。

我们在CBA的交易价格低于$80澳元时将它加入了我们的投资组合，并将Stockland和Vicinity也加入其中。

Vicinity的净资产收益目前约为14%，每股支付的股息为$0.17澳元，5.67%的股息对于Vicinity $3澳元每股的股价来说非常健康，而Stockland股价为$5澳元，分红为5.2%。

我们的投资组合拥有的两家上市投资公司在本周宣布了他们的净资产价值，并且拥有较好的利率。

GC1（Glennon Small Companies Ltd）净资产价值已超过$1.1澳元每股，CBC（CBG Capital Ltd）是公司净资产价值超过$1美元每股，交易金额约为净资产的90%。两家公司都在派发稳定的股息收益率，并在最近的投资组合中表现出强劲的回报。

我们增持了约5%权重的CBC股票，并继续维持GC1股票的权重在10%左右，我们期望在接下来的12个月中能看到净值差距逐渐减小。相比较于市场上其他有资格证书的溢价资产很容易看到为什么这些投资项目对我们更具吸引力。

虽然我们更多关注的是股票长期表现，市场近期上涨并收盘超过6000点但我们仍持有保守的态度，过去三个月我们的股票表现远远高于指数，相当令人欣喜。

你可能注意到我们的ASX 200观察名单上只有156家公司，剩下的44家价值超过15亿澳元的公司之所以没有出现在名单里是因为我们认为投资这些公司风险较大，回报可能不及我们的预期。

我们不断更新公允价值，所以当我们购买低于公允价值的股票时，我们可以在合理的价格范围内，以盈利增长、股息回报和公平交易的方式持有这些股票。

最新更新的名单上显示当前市场上股票价格均偏高，在价格偏高的情况下我们会减少购买，继续寻找机会购入一些有潜力的股票，最近我们可能会在一些新股票的股价达到我们公允价值的90%时购入一些，而我们近期已经以$76澳元的价格购入了CBA（Commonwealth Bank of Australia）的股票。

而Morningstar也同意我们的看法，认为在该阶段不会轻易购买任何ASX 200上的股票。实际上Morningstar持有更多即将卖出或者降低评级的股票。

2017年底ASX 200牛市占主导地位，6000点以上的指标对于寻找价值的投资者非常具有挑战性。对我们而言，我们需要看到2017年7月1日至2017年12月30日的报告来预测2018年上半年的市场行情，如果我们能看到盈利增长我们可能将会提高我们的估值。表现不佳的公司不会从市场中获取太多利益，但是过低于股票价格预测的公司将可能面临极大的损失。

Want to in the stock market is engaged in the band operation is doing god, not people do.

想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。

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