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不要「慌」也不要「火」

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

长假之后，A股在10月首个交易日勉强「高收」，但沪指升幅只有3%，未能追上H股在A股休市期间的10%升幅，两市成交不足5900亿元人民币，而前日率先炒上的港股则因资金回归A股而回软。国指五连升断缆，一度挫2.1%，回吐前日近半升幅。中外券商近日已纷纷唱好A股第四季前景，并以经济好转及中央推出财政刺激为理据，但散户仍是「心有余悸」，不敢入市！反映散户极之心淡，也证明是大户趁低吸纳时机，相信A股将在沪指带领下，在第四季「逐步」回升。

当然，即使股市能回升，也不能回年初之狂势，不能寄望在今年会再看到20,000亿之成交！现在之形势是「不会破顶，也很难破底」！这正是中央想看到的，在此敏感时刻，一切「以稳为上」，不要「慌」也不要「火」，更不容再让「不良势力」有机可乘，扰乱金融秩序。同时也加快国企改革进程，加强刺激措施，让实体经济慢慢复苏起来！

巿况方面，其实海外投资者对中国已较乐观，昨早9时新加坡A50指数期货高开6.5%，日间大部分时间升4%。上证指数收报3143点，升3%；深成指收报10394点，涨4.1%；两市全日波幅分别为1.3%及2.1%。技术上，上证在日线图正营造「小型三角形」，有机向上突破！而覆盖更全面之中华300指数，更先行一步，在日线图营造「双底」，都呈向上突破之势！而昨日创业板指数表现较亢奋，曾飙6%，收报2190点，升5.2%。券商料休市7天积压的入市购买需求昨日集中释放，两市成交5876亿元人民币，已较长期前夕多58%，惟未超出平日水平。另外，「沪股通」录41.4亿元人民币净流入，创3周高位。散户更爱炒概念股，屠呦呦获诺贝尔医学奖，A股至少7只中药股涨停。水泥、互联网、汽车等国策股亦涨4%至5%；而数日来H股急飙逾两成的油企，其A股遭冷待。中石油（00857）A股高开4%，收市升2.6%；中石化（00386）A股高开5.3%，收市升幅收窄至3.2%，中石油及中石化H股分别跌2.4%及1%。

美股方面，先抑后扬，公司业绩将影响美股短期表现，投行又乘机出来「吸眼球」，摩根士丹利表示市场正讨论美联储有否可能推出QE4，升息机会越来越低！可见近日美股上升，美元回软是领先指标！如美放弃在今年加息，肯定是「习奥会」成果之一！也表示新一轮「股汇大行情」已有了基石！再日日唱加息就OUT了！

昨晚油价继续反弹，为能源股带来支持。道指终场劲扬138.46点，或0.82%，收在17050.75点。标普500指数上涨17.60点，或0.88%，收在2013.43点；纳指上涨19.64点，或0.41%，收在4810.79点。技术上，道指已正式突破50天平均线，及「双底」颈线阻力，后市可看高一线！

另一边厢，还未到2016，美国内部已出现有趣变化，怪不得普京今年用发射巡航导弹来庆祝大寿！前日美国民主党总统参选人希拉里，在接受访问时，竟公开反对总统奥巴马力推的跨太平洋战略经济伙伴协定(TPP)，认为协定有太多问题未有回应，因此她不支持。白宫发言人说，希拉里阵营已就反对TPP的立场，通知白宫。希拉里过去担任美国国务卿时，经常协助白宫推动与环太平洋国家签署大型贸易协定，今天她却以协定内容未达「高标」之由，出面反对这项协定。希拉里（Hillary Clinton）的宣言，再次显示她为救一当「女总统」，不惜一切之野心！12国本月5日签订的「跨太平洋伙伴协定」(TPP)，可望成为史上规模最大的区域性贸易协定，含盖全球经济产值的40%，也写下奥巴马最重要的外交和经济成就。

图1: 上证指数日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)