【最新资讯】中国资本出海的两种途径

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-02-17 美国移民律师直通车


一、中国开启资本出海的新时代

2015年,在中国一个新的词汇特别流行,叫作“资本出海”。

中国资本出海有两大金融背景:

一是三大货币汇率出现的“两低一高”,人民币汇率出现走低的趋势,最近更跌至5年新低;欧元汇率跌至12年的新低;美元汇率已步入上升通道。

二是人民币国际化的速度加快。特别是2015年11月30日,人民币纳入SDR货币篮子,表明人民币国际化迈出了重要步伐。

今年1月,美国移民律师直通车推出“2016资产配置年”的概念,再次获得中国投资界的响应。我们的目的在于引领中国企业家和投资者,关注企业资产和个人资产的全球化配置,在中国资本出海的大背景下,把企业和个人的人民币资产,做跨国优化配置。

二、中国海外投资的两种方式:企业投资与个人投资

企业投资是中国海外投资的主要方式。无论从数量上,还是质量上,企业投资始终是中国海外投资的主流。中国企业的海外投资,主要表现为收购性和集中化的投资。

个人投资作为海外投资的重要方式,发展迅猛。个人投资主要是资产配置型和分散化的投资。个人投资也是一种目的多样化的投资,也就是说,投资主体的投资目的是个性化的。

移民投资是个人投资的主导形式。由于文化、语言、法律体系等背景文化的差异,移民投资成为中国个人投资的主导形式,即投资移民成为中国个人投资最重要的投资主体。

移民投资也是个人投资的前导。由于签证壁垒和居留权壁垒的存在,中国个人投资往往以移民投资为前导,即移民成为个人海外投资的初始动因。移民投资完成后,往往会引发后续投资,这是居留权壁垒解决后经常发生的事情。


中国私募论坛现场,中美投资界嘉宾云集

三、中国的出海资本流向美国的通道

绿卡引力。美国EB-5投资,已经吸引并将继续吸引最大份额的中国移民投资。这种汲取资金的引力,不是来自EB-5投资的收益,而是来自美国的绿卡。

EB-5投资具有两大动因。一是移民动因:其目的是取得绿卡,但不是为了生存而获取绿卡,而是为了提升生存的质量。二是资产配置动因:中国投资者个人资产配置,已从单纯局限于神州大地的资产配置,转向跨国配置。EB-5投资是把中国投资者的人民币资产,配置为美元资产。

美国开发商为什么需要EB-5资金?EB-5资金相对于资本市场,是 一种更具成本优势的资金。EB-5资金相对于银行和资本市场,是一种更具弹性的资金。EB-5资金是银行和资本市场的补充,当银行和资本市场不能完全满足你的开发需求时,为什么不尝试EB-5融资的方式?

EB-5资金也是来自美国境外的最干净的一种资本输入。有多少来自世界各地的投资,能经历像EB-5资金这般严苛的资金来源的审查?美国移民局对资金来源的审核标准和程序,远远高于任何一间美国银行,而来自中国的EB-5资金在汇入美国的过程中,不但要经历中国境内银行、香港境内银行和美国境内银行的审核,最终还要经历更加严苛的美国移民局的审核。所以,EB-5资金应该是用起来最放心的干净资金!

美国开发商有两种中国资本可用,一是来自资本市场的中国资本,一是来自移民市场的中国资本。通过资本市场获得中国资本,主要是以企业投资或基金形式进入美国的资本。

来自资本市场的中国资本,遵循资本的本性,以利润最大化为投资目的,资本效率成为资本配置的驱动机。来自移民市场的资本,我们称之为移民资本或移民投资。移民投资是一种特殊意义的资本投资。移民投资的目的不是利润的最大化,不能追求资本效率。移民投资的目的,是移民身份的取得及本金安全。

移民投资具有双重价值。来自资本市场的资本,以经济价值为考量,追求的是资本效率。来自移民市场的移民投资要算两本帐:经济价值和社会价值。移民投资的经济价值以投资安全为本。移民投资的社会价值在于移民身份带来的社会价值的认同。移民投资不以利润最大化为导向,这就是给予美国开发商一个低成本融资的 新通道。

移民投资具有双重制约。一般意义的资本投资,受制于资本投资的法规。移民投资作为一种特殊意义的资本投资,既要受制于资本投资的法规,也要受制于移民法规。因此,移民投资品种的设计必须兼顾投资法规和移民法规。

寻找有价值的合作伙伴有两条通道。一是利用中国资本出海的企业通道,与有价值的中国企业或基金结盟,共同投资,共同开发。一是利用中国资本出海的个人通道,与有价值的中国移民中介结盟,吸引低成本的EB-5投资。

但近两年来,美国大型投资机构或基金,甚至大型政府机构也开始涉足EB-5领域。如大型基金CIM地产基金、DLJ地产基金,大型开发商Lightstone,市值490亿美元的能源巨头Nextra,宾州收费公路管理局等,都开展EB-5融资。最近,高盛集团也在中国形成旋风般的EB-5融资。这表明,EB-5融资已不再是美国中小开发商的专利通道。

最后,美国移民律师直通车愿与中美投资界、地产界及相关业界的机构和人士合作,推动中国资本与美国本土资本的融合,帮助中国投资者在移民投资和非移民的私募投资中,实现企业资产和个人资产的合理配置,特别是人民币资产与美元资产的优化配置。

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