中国股市开门大跌 预警全球市场？

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路透伦敦1月7日 - 中国股市对于今年的全球市场而言，是煤矿中的金丝雀，还是房间里的大象？这两个成语可能都很适用。

悲观者会青睐金丝雀的比喻：上海股市新年伊始就跳水，预示中国本地事件可能在全球范围内引发反响。

乐观者则认为中国是大象：虽然不容忽视，但该国股市受到严密控制，而且基本上不对外国人开放，所以对于全球投资而言不会有那么大的意义。

如果本周的市场动态可以作为借鉴的话，上海市场的震荡今年将对全球市场产生重大影响，尽管中国股市在全球所占权重相对较小。

全球股市周一下跌，许多股指创出了多年来的首个交易日最大跌幅。

各地投资者抛售股票的理由很多，但首要原因是当日稍早上海股市重挫7%。中国被迫首次暂停全国股市交易，央行与证券监管机构也迅速行动，以期让市场恢复镇静。

对中国金融市场状况、政府支撑市场的能力以及整体经济的担忧由来已久。去年夏季这些因素就引发了全球市场挫跌。但周一的跌幅之深、对全球影响之大都令投资者措手不及。

“每次政府入市干预，市场一般都会下跌。投资者感到绝望，”满地可银行私人银行首席投资官Jack Ablin表示。

中国股市在截至去年8月的三个月挫跌了45%，当月人民币小幅贬值。仅8月24日一天沪市就大跌了8.5%。

这种暴跌震动了全球。美国股市录得四年最大跌幅，道琼工业指数跌幅一度达到1,000点。

过去一年，中国沪综指有12次单日跌幅达到5%或更大。对美国股市的影响总体来说是负面的，标普500指数在这些日子里有九日下跌，包括8月24日大跌3.9%。

但关联性深浅不一。标普500指数四个交易日的跌幅均不足0.5%，三个交易日持平或走高。

几个月以来，投资者一直批评中国市场和中国相关因素拖累了世界经济和市场。而随着美国联邦储备委员会(美联储/FED)

筹备历史性的升息并最终于上月升息，且能源价格再次下滑加大了欧洲央行进一步放松货币政策的压力，有关中国的担忧因素逐渐消退。

但鉴于美联储和欧洲央行可能在几个月内不会再次行动，关注焦点重新回到中国。

“我们回到了原点--中国。震荡程度令人担忧，即便周一美国股市收盘脱离盘中低点令人鼓舞，”高盛资产管理(GSAM)执行董事Andrew Wilson表示。

中国股市沪综指(SSEC)在截至2015年6月的一年上涨了150%，但同期中国经济增长率从7.4%放缓至7%--与中国过去的抢眼表现相比，下滑幅度不小。尽管下挫，中国股市去年仍收高10%，但经济减速还没有缓解迹象。

从经济上看，中美两国较为旗鼓相当。以名目经济衡量，美国名目经济规模占全球GDP的25%左右，中国约占15%。但以平价购买力衡量，中国占全球经济的17%，高居全球第一，领先于美国的16%。

中国经济减速意味全球增长也可能放缓。若中国经济增长率明显低于6.5%的政府设定目标，将给美国和新兴市场经济体、大宗商品、人民币和其他新兴市场货币构成压力。