资本利得税最初是在1985年9月由澳洲工党领导人Bob Hawke和Paul Keating共同提出的。澳大利亚引进资本利得税已经超过了30年光景，自那之后，房价一路飙涨。以悉尼为例，1985年房价中位数为9.2万澳元(10.2万纽币)，来到2016年悉尼房价已经涨至110万澳元。

先别急着断定资本利得税对限制房价无效，

我们来看看它为什么在澳洲收效甚微的几个原因。

首先，澳洲引进资本利得税的主要目的不是为了抑制房价，而是帮政府筹钱，确保人们能用自己的可投资资产或工资来缴税。

为了更大程度地筹钱，资本利得税应用到了所有的投资类别里，包括物业、股票、债券、艺术品和其他投资品，而不单单只是房产。

资本利得税引进后，人们开始把钱用在其他地方，有的人留给了子孙后代，而不仅仅用于投资。但对于那些想继续投资的人，他们之中的大多数也没有改变投资方向，仍然将其用于房产和物业投资，进而再将现金转为股票。

然而，如果是专注于物业的资本利得税，或者物业的资本利得税较高，在这些情况下，投资者就会更加谨慎地做出自己的投资决定。

然而，资本利得税不是促使房价飙升的主要原因。

1999年9月，John Howard领导的执政党改变了资本利得税的计算方式，当时悉尼的房价中位数为289,730澳元。此前，投资者需要缴纳所有投资类别的资本利得税，以抵消被通胀“吃掉”的利润。Howard取消了通胀调整，转而把纳税人要缴纳的资本利得税分成了两半。Howard当时这么做的目的是为了迎合中层阶级核心选民，但结果却让这些选民的下一代买不起房。

2004年，澳大利亚生产力委员会开始关注房价和首套房问题。委员会经过调查发现，在当前房价过高，通胀较低的情况下，削减资本利得税的税率会鼓励更多的人投资房产。

澳大利亚储备银行解释了资本利得税和其他购房税收减免政策的相互作用。

减税优惠也叫负扣税，如果房产投资人的利息单和维护费用高于物业本身的租金收入，他们就可以获得一定的课税减免。很多投资人为了钻这个空子，会故意让物业处于亏损状态。

澳大利亚储备银行表示：“在大多数国家，人们投资出租房，其主要目的是为了获得租金收入。然而在澳大利亚，这里的房产通常情况下都没有获得可观的应税收入。”这就意味着投资者们要以高价来购置物业，他们不会专注于周租金是否优厚，而是直接买房、坐地起价，这样他们就可以获得税收减让，等到可以卖房的时候，也不必支付太高的资本利得税。

这还只是2004年的情况，当时悉尼的房价中位数为55.2万澳元，相比现在只有一半。