一个有12至15支股票、基金和债券的投资组合应该能覆盖不同的产业和地区，这个投资组合可以抵抗大多数的不可预测事件。一般来说，考虑到交易成本、现金流管理以及业绩管理，一个投资组合中有12-15种不同产品是合理并且实际的。

市场并非总保持理性，资产的估值没有对错，因为其背后都是有原因的。突然地上升以及巨大的跌破可以看出市场并非时时有效，但是，作为投资者，我们必须尊重它。

一般来说，投资产品价格会随着未来事件的预期而发生变化，但是，在市场消息利好时，股票价格会跌，在市场消息不好时，股票价格反而涨。这是因为股票的价格受到多方因素的影响，因此投资者需要重视消息演变的过程和发展方向，而非眼前的消息。

如果投资者想要获得长久的利润，你应该卖出所有人都在热议的股票，购买那些估值和成长性健好、风险和质量都良好的，并且被大家都忽略的股票。

利润是一种账面数字，而现金流是实实在在的。一些没有道德的公司管理层会试图粉饰利润而却无法在现金流上做手脚。如果你在看一支股票时，发现它的利润很好，但没有什么现金流，那么你要好好地研究一下为什么。

应该关注具有很强竞争优势的企业，与此同时，投资者应该思考为何人们想要购买该公司的产品或者服务。所以，具有定价能力的公司能够产生稳定的现金流并且能长久地支付给股票投资者股利。

这是基金管理界的传奇人物John Templeton先生曾说的，请永远记住这句话。因为很多人都会认定，眼前的经济危机和以往的不同，因此而付出昂贵的代价。就像1998年-2000年的科技泡沫和 2005年-2007年的矿业泡沫时，投资者会盲目地因为美好的故事而以任何价格来购买股票，或是因为一些灾难性的事故而忘记估值。当一些事情看起来过于美好时，它有可能已经不太真实了！

你路过一家普通的兰州拉面馆时，如果标价是50元一碗，你是不会想也不想地就进去吃的。你一定会通过理性的判断来决定什么东西值什么不值，并且把这种判断运用到投资中去。有些简单的衡量标准有：增长率、风险和质量，这些标准可以帮助投资者决定是否估值是便宜或是昂贵。