美国证券交易场外市场详解 | OTCQX、OTCQB、OTC Pink

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收藏文章 赞一个 已赞 2015-10-13 投资美国法律服务



本期我们将深入介绍OTC市场集团(OTC Markets Group)旗下的OTCQX、OTCQB和OTC Pink这三个层级的市场。

OTCQX

概况

OTCQX是美国场外交易市场中最高层次的交易市场,适合发展较成熟的公司。截至2014年12月31日,有超过350家世界级的公司在OTCQX交易股票,总市值达1.4万亿美元,平均每年的交易总量在361亿美元左右(如荷兰的知名啤酒酿造商——喜力,该公司2014年底市值达180亿美元,被列为2014年OTCQX上股票表现最好的50家公司之一)。

OTCQX内部分为OTCQX International、OTCQX U.S.、OTCQX for Banks三个层级。OTCQX International面向已在美国本土之外的证券交易所上市的企业,该板块为这些公司进入美国资本市场提供了通道;OTCQX U.S.适合较小但高速成长的美国公司;OTCQX for Banks主要面向发展成熟的美国区域性银行。


基本要求

所有在此交易股票的公司必须同时达到信息披露、财务以及管理方面的标准,同时必须提供经过认证的第三方投资银行或者法律顾问的支持证明。


针对OTCQX International板块,基本要求包括:

  • 该公司已在合格的美国本土之外的证券交易所上市(包括中国的香港主板交易市场、上海证券交易所、深圳证券交易所)

  • 履行美国证券法12g3-2b所规定的向SEC(美国证监会)披露信息的义务;

  • 必须指定一个披露顾问(DAD/PAL Advisors),由披露顾问出具相关文件证明公司符合OTCQX的要求,该顾问通常由第三方投资银行、律师事务所或者存托银行担任;

  • 提交最近两个财务年度的英文财务报表(该报表需符合公司已上市的证券交易所要求);

  • 获得证券代码,通过经纪商公告报价信息;

  • 提交OTCQX申请表格和协议;

  • 财务要求:公司总资产至少达到200万美元,且满足下列之一的要求:(1)有形资产净值至少100万美元;(2)净利润至少50万美元;(3)收入至少200万美元;(4)在全球市场的资本总额至少500万美元

  • 缴纳申请费5,000美元以及每年年费15,000美元

OTCQB

概况

OTCQB是美国场外交易市场中间层次的市场,适合发展中的公司。截至目前,OTCQB总市值达742亿美元;从2015年1月至6月,交易总量在57亿美元左右,在OTCQB挂牌的公司来自25个不同的国家。

在OTCQB挂牌的公司必须满足其中一项条件:(1)向SEC申请注册并履行定期报告义务;(2)属于定期向银行业监管机构或SEC提交报告的银行机构;(3)已在美国本土之外的证券交易所上市并处于良好信誉的公司。


基本要求

  • 公司股票报价能够在连续三十天达到最低的0.01美元,且公司未处于破产或重组过程当中;

  • 向OTCQB提交申请表格及协议,同时公告由CEO或CFO签名的OTCQB审核表格(包含公司员工、董事、分支机构、股份情况等信息);

  • 指定一个在SEC注册的Transfer Agent;

  • 提交根据美国会计准则进行审计的财务报表,且审计师未发表保留或否定意见;

  • 定期提交报告(10-K),更新公司基本情况,包括但不限于公司结构、持股5%以上的股东信息、发行股份情况、董事、高级管理人员、财务报表、公司律师、公司官网等;

  • 向OTCQB缴纳一次性挂牌申请费(2,500美元)和年费(每年10,000美元)。


OTC Pink

概况

OTC Pink是美国场外交易市场较低层级的市场。OTC Pink通过机构经纪商、零售经纪商或者线上经纪商进行电子化交易,价格透明,几乎适合所有类型的公司。

由于在OTC Pink上交易股票的公司非常多变,OTC市场集团根据这些公司向投资者披露信息的质量和数量区分为三个状态:Current Information, Limited Information, No Information。

Current Information代表这类公司能够严格按照OTC Pink的信息披露要求进行定期披露;Limited Information代表这类公司在财务信息披露上存在一些问题,比如信息披露不积极,可能面临破产等。No Information代表这类公司未披露任何信息,提示投资者在选择投资这类公司股票时保持谨慎并进行必要的事前调研。


基本要求

  • OTC Pink对公司没有提交报告和财务数据的硬性要求,但公司也可以选择公开披露其公司信息;

  • 如需达到“Current Information”这一状态,需要按照规定提交年报和季报(每个财务年度末90天之内披露年报;每个季度末45天之内披露季报)。


另外,根据美国证券法,在以上三个市场交易股票的公司需要在面临公司分红、拆股、变更公司名称、并购、分立、破产清算等情况时,至少提前10天告知FINRA,否则将面临最高5,000美元的罚款。

声明
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