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这个时代，是全球资本大杂烩的时代！

中国本土市场已经满足不了投资者的胃口，全球资产配置的时代已然来临！

据统计，在过去四年，高净值人群在境外投资的比例几乎增长了一倍，拥有境外投资的高净值人群所占的比例从2011年的19%增长到了37%。

大家都跑去海外市场抢食，到底是何原因？

海外配置资产，从本质上讲其实就是把收益和风险相关性很小的资产，放在自己的组合当中来。打一个比方，大家都知道不能把鸡蛋放在一个篮子里边，要把鸡蛋分散放在不同篮子里边。但是如果你把这些篮子都放在一个车里边，这个车出了事，那么你还是有很大的风险的。在中国，大家议论和担心最多的往往就是政治带来的关于财产法律、财富观念和社会人文的变迁。从这一点上来讲，不进行海外资产配置，风险是很大的。

在降低风险的同时，成功的海外配资也能收获可观的收益。大家现在都在说资产荒，这是因为国内的资产的标的不够。国内赚不到钱了，大家的眼光自然的就看向国外了，这是资本逐利的必然结果。

海外资本市场吃香，但是并非每个投资者都能分到这块蛋糕。在实际配资过程中，投资者由于对国外资本市场了解不够且惯用国内配资的常见思维，吃了不少亏。

基于此，纽约州立大学经济学的熊恺博士提出了全球配置的3条内在逻辑。提醒我们在配置全球资本的时候有三看：

第一个是看基本面的变化；

最近高考里边有一个作文题，就是一个小孩的成绩从100分下降到98分，被打了一巴掌；另外一个小孩的成绩从50分到60分，反而得到很大奖励。其实这个逻辑从投资的角度看也是对的：你要看的是趋势，而不是看绝对水平，或者说你看的是这个趋势变化是加速还是减速。这就是为什么你看俄国和巴西的股票市场表现得最好。其实从经济上来说，俄国和巴西现在是全世界是最差的国家。所以我们觉得，看一个投资，不管是在哪里，肯定是看基本面的变化，变化的速度。

第二个就是看流动性；

和看基本面的逻辑相同，你要看的是流动性的变化以及流动性的变化和大家预期之间的关系。巴西市场和俄国市场表现得不错，而中国市场表现得比较糟糕，基本面是一个原因，还有很大的原因是流动性的变化。在美国、欧洲、日本，对于流动性的变化，大家的预期是非常温和的。因为现在流动性已经很泛滥了，美联储释放的信号也比较宽松，所以美国市场其实表现得很不错的。中国为什么表现的很糟糕呢？因为中国的核心问题在于，目前处在去杠杆、流动性减弱的阶段。而且大家对这个流动性减弱的趋势，还没有一个共识。

第三个是看估值；

这里看的不是绝对估值，而是相对估值，各个市场相对于其他市场的估值，或者相对于自身历史的估值。大家猜一猜俄国现在整个市场的PE是多少倍？是3到4倍！一个国家的市场那么低的估值，说明什么问题呢？说明这个市场上很多悲观的，或者差的东西，都已经反应到市场表现上了。所以估值发展的方向，是决定资产类别往哪里走的一个重要因素。

全球市场浩渺如星河，中国市场只是其中一只孤舟。能成功将资本进行海外资产配置的人，才能争当资本市场的弄潮儿。

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