十月围城,提早部署!

2016年08月29日 KVBFX悉尼


转眼临近9月,人人还在讨论联储会否加息!却完全忘记联储永远都是所谓“Behindthe Curve”!走在孳息曲线(Yield curve)之后的!即是说只要债息没有上升压力,联储是「不会」,也「不用」升息的!须知道,即使在以前「格老黄金十年」之「高增长年代」,联储一直走在孳息曲线后!那么在现时「环球同步低增长」和受困「流动性陷阱」的时候,加上今年美国大选之复杂情况,美股高位乏力,正值偏向「位高势危」之象,经济又处「稳増长,低通胀」之境!联储又会否「胆敢」带头释放「息魔」呢?联储在做出如斯重要之举动时,更加要三思再三思,免得「一子错,满盘皆落索」!所以金股汇近日之行情,在联储920会议后很大可能逆转!现在反而要特别注意美10年期债息变化,在10月17日美国证券交易委员会SEC新例生效时,美国本地之「货币基金」会否持续涌入美债!因这都会大大影响债息,美股及美元在第四季之「大行情」!


市场方面,一如预期,联储两巨头在杰克逊Hole年会的先后发言,导致上周五美股大幅波动,早段由于耶伦未有如预期般提示加息时间,道指曾涨逾百点,但其后副主席费希尔暗指储局今年或可加息两次,意味最快下月会付诸行动,结果美债息抽上,美元转强。道指收市倒跌53点,即0.29%,报18395点;标普500指数跌3点,收报2169点。全周计,道指和标普500指数分别跌0.85%和0.68%,相信难逃一次大调整!不过,以科技股为主的纳斯达克指数仍有6点的轻微升幅,收5218点。


对利率变动最敏感的美国两年期国库债券孳息,受联储言论影响,尾段升5基点,至0.84厘,为去年6月以来最高,全周升10基点。美指曾升0.87%,见95.59点,将如期向上挑战250天平均线阻力96.30后才回落。现货金价在耶伦发表演说后曾急升1.56%,到费希尔讲话后则回落,尾市报每盎司1321.22美元,倒跌72美仙,跌幅0.05%。


展望本周,美国周五(9月2日)公布的8月份就业报告,以及多名联储局高官的发言,将有助市场研判联储局下月加息的机会,借势炒高美元,推低非美,到9月底才逆转!上周本文指出:「即使早前上升之澳元,兑美元也两次冲高至0.7750高位回落;正欲营造「小双顶」,正如上周本栏所指,短期下试50天平均线支持0.7560逃不了......」,今早澳元兑美元已低至0.7523水平,将在短期内下探0.7480;以至0.7360,到时才可考虑大手分段建立好仓!

1:10年期債息  日线图  (图表自 stockcharts.com)

2:美元指數  日线图      (图表自外汇平台KVB Forexstar)


3:道指 日线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

 

4:澳元兌美元  日线图  (图表自外汇平台KVBForexstar)


*KVB昆仑国际提供交易产品包括:全球外汇,贵金属,全球股票指数(包括中华300沪深指数),大宗商品。祝您抓住市场机遇,投资顺利,获利丰厚。

本文作者:苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

联系方式:[email protected]  +61 2 8263 0175 (悉尼)


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