「症结」不解 风险激增

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-04-21 KVBFX奥克兰



笔者自上月及刚在4月18日「外忧不致命「内耗」更严峻」一文中指出:「上周看到最多之标题可算是「中国经济见底」,中港股市也随之大升,但只要细心一想,经过一月之股汇大跌,又随着多个「百亿私募基金」撤走,和有国企私企违债等等影响下,连实体经济仍未来得反应。而且很明显的是,有关当局一面再向市场大幅放贷,却一面容许「广泛违债」出现,更重要是连国企债也不能幸免了!信贷速度急增正反映债务问题,尤其是企业债继续膨胀,令金融风险进一步恶化。」所以,虽然中港股市回升,人民币汇率稳定,但不代表风险也已回落!反之,事实上,在经济基本与预期持续背驰,股市汇市扭曲,信心疲弱之形势下,再推行巨形「债转股」等措施,实在有如「逆水行舟」,甚至适得其反!

 

言犹在耳,昨日市场忧虑中国债务违约事件增加和内银及内险股之降级风险,内银及内险等中资股沽压强大,沪深两指跌逾2%及4%,上证指数失守3000点心理关口,跌2.31%,收报2972点,只是勉强守住50天平均线支持,但相信也难以持久,在资金逢高解套之趋势下,难逃下调至2800点水平。沪指再度失守3000点,主要由互联网、公共交通、广告等领跌。上证指数收报2972点,跌2.31%;深证成指收报10164点,跌4.13%,两市成交额升至8006亿元人民币,可见高位沽压大增。

 

而外围造好也无助港股延续升势,恒指昨日仅高开16点后持续向下,午后更随A股急跌,最多曾挫333点,低见21103点,虽然尾市略为回稳,但港股仍跌199点,收报21236点,成交额732亿港元,已算是有承接力。不过,难保是大户故意力托现货,「在高位」累积「期指空仓」!下周四便是「期指结算」,适逢联储开会,预期港股欠缺向上突破动力,在下周储局议息前,恒指料在20800至21600点上落。

 

市况方面,中国经济疲弱,内险、电讯、机械、钢铁等行业全部表现低迷,相关企业今年首季表现亦见走样。保险一哥国寿昨更发盈警,预计今年首季纯利按年大跌55%至60%,除因投资表现差外,亦须额外增加准备金储备,影响表现。中移动昨派发首季成绩亦欠惊喜,首季纯利仅增0.5%,略逊预期。昨日跌市主要由中资金融股拖累,国寿首季利润大跌,内险股率先领跌;中国太平挫2.5%;新华保险和国寿则分别插2%、1.8%。另一方面,市场忧虑中国债务违约事件增加,内银同告向下,重庆银行(1963)跌2%,交行(3328)及招行(3968)同跌1.2%。另外,由于浙江省政府公布降低企业用气价格,导致多只燃气股被沽售,中国燃气(384)和新奥能源(2688)大泻逾11%;华润燃气(1193)亦跌7.8 %。

 

汇市方面,美元兑主要货币止跌回升。欧洲央行稍后议息,市场预期加推刺激措施的机会不高,反而注视央行总裁德拉吉在记者会上的讲话,欧元表现回软。油价上升支持商品货币在高位徘徊。欧元兑美元跌穿1.1300美元水平。美元兑瑞士法郎升超过1%。美元兑日元升至两周高位至109.80水平。美元指数升至94.50水平,将反复回升至 95.20和96.30水平!

 

 

图1: 上证指数   日线图   (图表自KVB Forexstar)


 

 

图2: 香港恒生指数   日线图   (图表自KVB Forexstar)



图3: 美元指数  日线图              (图表自KVB Forexstar) 




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