儲備銀行再次陷入兩難局面
紐西蘭儲備銀行為壓抑奧克蘭房屋價格，在去年年底推出新房屋按揭限制措施後，奧克蘭房屋價格在過去幾個月回落，起碼轉翹平穩。
不過，奧克蘭鄰近地區如懷卡托、北部區和普倫蒂灣的屋價在過去幾個月顯著上升。
紐西蘭房地產協會三月份數據顯示，奧克蘭屋價較二月份顯著上升，反映央行和政府在去年年底分別推出壓抑奧克蘭屋價的措施，可能無效。
政府被反對黨批評處理奧克蘭房屋市場不力。
央行處境比政府更惡劣。
主因是奧克蘭屋價反彈令央行難以再減息，但其他經濟因素卻顯示央行需要減息，如通脹處於歷史低位。
央行需要維持年通脹率在1-3%水平，目的是維持金融穩定，以確保銀行體系穩定。
在發生全球金融危機時，紐西蘭央行處變不驚，順利應付該危機。
不過，央行目前卻再次處於兩難局面。
央行需要通過減息去刺激通脹，令通脹率重返目標範圍。
紐西蘭統計局公佈最新消費物業指數顯示，三月季度的全年通脹率只有0.4%，這是已該通脹率在過去一年半處於極度水平，同時連續四年低於目標通脹率中位數1.5%。
不過，央行同時需要維持銀行體系穩定，奧克蘭房屋市場至少自2013年以來顯著上升，可能出現屋價急跌，造成金融市場不穩。
央行深知減息將會刺激借貸，有可能令房屋價格進一步上升。
央行曾在2013年11月推出奧克蘭九成新做房屋按揭貸款，貸款額不能超過屋價八成，在去年11月再收緊房貸按揭，在奧克蘭購買投資物業，買家需要至少支付三成屋價作首期。
該新措施在去年底推出後，加上政府徵收資本增值稅打擊房屋炒家，一度令奧克蘭房屋市場降溫。
不過，最新數據顯示奧克蘭屋價在三月份顯著反彈，並有經濟師調整預測，估計屋價今年升幅達到雙位數字。
經濟師同時預測央行需要繼續減息去刺激通脹，並認為官方貼現率在今年將會降至1.75%。
央行一方面需要通過減息去刺激通脹，另一方面擔心減息會增加房屋借貸，令屋價再次飆升。
中央政府和奧克蘭地方政府通過增加土地供應的方法，看來未能壓抑屋價，在利率持續回落下，房屋炒家認為屋價只會持續上升。
經濟師預測央行仍會繼續減息去刺激通脹，但同時推出其他措施去冷卻房屋市場。
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