咸氏金融财税系列讲座（中午有简餐提供）

主讲人：咸生林 （加国金融行业从业26并具有北美三项最高理财职衔：财富教练、特许理财顾问、特许保险顾问，亦连续18年为环球百万圆桌顶尖会员）

时间：2016年9月19日 10:00 AM - 12:00 PM

地址：Radisson Hotel Vancouver Airport，8181 Cambie Rd, Richmond

报名电话：604-433-1588, 604-655-1680

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然而，昨天刚刚出台的加拿大GDP数据，却描绘出了全然不同的另外一番景象——第二季度的经济数据显示：加国经济增长萎缩0.4%，年化后GDP下降1.6%，比市场预期的-1.5%还要差。冰冷的数字或许不能带给大家任何直观的感受，但我们却应该知道，这是自2009年全球金融海啸以来最大的降幅。

加拿大统计局表示，此次经济衰退主要是因为受到阿尔伯塔省麦克莫里堡(Fort McMurray)大火的影响，造成加拿大实际国内生产总值在过去三个月下滑了1.6%。

雪上加霜的是，美联储加息窗口即将临近。

上周结束的杰克森霍尔会议上耶伦传递出了一个信号：美国已经非常接近加息议程。非农数据平均每个月能够增加20万新增就业人数；薪资增长也已经稳定在了2.5%。核心PCE和核心CPI的数据持续高于2%，美国八月小非农数增加17.7万，高于预期的增加17.5万，一般认为小非农可以在一定程度上反映出非农数据的面貌，而这一数据反映出美国已经接近充分就业，美国九月份进一步加息的门槛看似近在咫尺了。

美联储如果加息，难道股市的波动性又要回归了？从六月份英国退欧冲击股市带来短暂波动后，全球股市出现了一波强势反弹，投资者乐观情绪上升，波动性持续下降，道琼斯指数从17000点的阶段性低点至今反弹幅度超过了8%。

事实上，今年全球宏观事件似乎并不利好股市，新兴市场、金砖国家是否能够持续现有的经济增速。英国退欧的潜在一系列蝴蝶效应，欧洲各个国家的民粹主义也开始抬头，美国面临本世纪以来最不受欢迎的两位候选人激烈的争夺总统宝座，无论是经济还是政治局势都充满了不确定性。

但由于加拿大6月单月经济增长乐观，令分析师认为本月底前经济将会反弹。分析师认为在美国经济增强、宽松货币政策及政府财政刺激计划的激励下，加拿大经济将有改善。

而近日，路透社对超过50名汇率市场分析人士进行了调查，结果显示对加拿大经济反弹的预期，或许将会让加元大体上守住阵地。但美联储升息前景又可能抑制住加元走高的脚步。

目前整体来看，在汇率预估期间范围内，加元可能不会有太大作为。分析师估计，加元兑美元1个月后有可能会升至1.301，较周三收盘价1.3104升值0.7%。8月调查中分析师预估中值为1.313。

让人非常惊喜的是，全球股市以及美国股市显示出了非凡的韧劲。从投资的角度而言，股市的起伏总是被看做是对未来经济增长信心的一个晴雨表。普通的投资者总希望做到低买高卖，当觉得宏观环境相对有利，就会奋不顾身地拥抱大市。一旦觉得某些经济数据不利，就想变现出局，等待市场出现调整后以便于抄底。

这种做法看上去很有道理，但这几年却吃尽苦头：从2011年欧债危机后，市场调整的幅度和时间跨度都非常有限。一旦投资者卖出股票基金后，如果再想投资，就不得不以更高价格买回来。

加拿大丰业银行(Scotiabank)首席汇市策略师Shaun Osborne表示，“从现在起美元表现可能会比较好，尤其是美联储今年真的升息的话。”Osborne指出，“近两三周以来，两国利差的问题变得对汇率较有关系了。”

但分析师称，美加政策利率间微小差距的任何变化，仍不太可能对汇率有太大影响，因美联储对进一步政策正常化的态度基本上依然谨慎。

9月2日，加拿大统计局发布了的最新国际商品贸易运行情况。数据显示，加拿大7月份的贸易赤字已经缩减至24.9亿加元，并且出口大幅反弹，上涨3.4%至427亿加元。这或许意味着加拿大经济有所好转，但经济学家也表示，现在认为经济复苏为时尚早。