“五月清仓离场”- 有关注金融市场的朋友们应该会发现，市场的波动有着强烈的规律性和时间性，从而产生这句名言。这句话形容投资者常常在5月抛售他们手中的股票与投资组合，并在11月再购回，从而避免5-10月的剧烈波动。那是什么样的原因造成这样的规律呢，依据Dow Jones Industrial Average (道琼斯工业平均指数)，每年5-10月股市的平均回报率约为0.3％，比银行短期利率还低，但是11月到4月的平均回报率约为7.5％。下图是由Business Insider对此名言做的回测，红线为5 – 9月份的回报曲线，蓝线为10 – 4月份的回报曲线。

这句名言不仅在美国股市得到印证，经过笔者研究调查，在其他国家的股票市场也得到了相应的验证，发达国家则更为明显。就连香港恒生指数，在5月的下跌概率也是各个月份最高的；而中国的A股基本上5月表现也大多比较惨淡。那么这种魔咒有没有理论依据呢？还是纯属巧合？以美国为例，有一种说法是5月美国进入夏季，直到9月份美国劳动节的结束才意味着夏季的结束，这段时间投资者可能选择休假，因此在他们休假前选择结束手中头寸，以入袋为安；如果这种说法不足让人信服，那么另一种说法是较成熟的投资者都会关注上市公司的经营情况，而包含此信息的年度报表大多是在3月或4月进行公布，之后股东大会会决定投资者关注的股息分红，整个流程基本持续到5月结束。如此看来，投资者拿完股息离场休假，之后股价下跌便也不难理解。

这句话在汇市当中几乎同样适用，我们发现澳元汇率每年往往从5月开始走向疲软，而通常在接近年底时强势反弹。经笔者研究，自2010年起，除了2014年上涨中的震荡行情外，其他年份均是下跌行情，在2010、2012以及2013年均迎来当年最大月跌幅，跌幅平均达到800点左右；近两年澳元在5月的表现也相对疲软，跌幅也达到了近300点左右。而本月澳元在月初下跌后有所企稳回升，目前并未有较大跌幅，那么本月下旬澳元是否会继续陷入5月魔咒呢？笔者认为有可能的，随着6月美联储加息预期，美元大跌之际澳元也只是相对维稳，那么相信如果美元迎来反弹之际，便有可能是澳元下跌之时。

“买预期，卖事实”- 这句话很好的诠释了金融投资的本质，当您对某件产品有预期，期待它往某个方向移动，那我们应该在市场实际公布消息之前买进，才能买在低点，卖在高点，最大化投资回报率。举例而言，往年苹果新品发布会时，基于苹果产品的创意，常常造成苹果产品的大卖，公司收益上涨，导致股票市值上涨。一个好的金融投资机会会在新品发布会日期宣布时买入苹果的股票，并在发布日前后卖出。由此最小化投资风险与最大化回报。同样的，以今年3月份美联储加息为例，市场提前两周预期美联储会在3月中旬的美联储利率决议中加息25个基点，纷纷做多美元，市场中非美货币以及黄金均提前两周承压下跌，而当美联储真正加息的时候，所有非美货币包括黄金在内均实现了暴涨行情，这便是典型的“买消息，卖事实”的例子。

“风险情绪的喜好与厌恶”- 高风险高回报，一个好的金融投资永远是在风险与回报中追求平衡。风险情绪通常表示了投资者对风险持有喜好或是厌恶的态度。风险情绪喜好通常意味着经济情况良好，各项经济数据表现强劲，投资者情绪乐观，这时候投资者更加倾向于买入高风险高回报的产品，例如股票，大宗商品以及高息货币（例如澳元）等。风险情绪厌恶通常是指金融危机，战争，恐怖袭击等负面情绪打压了投资者的投资情绪，这时候投资者更倾向于投资低风险产品例如美债，美元，日元，瑞士法郎等等。所以说，市场风险情绪的喜好与厌恶往往是多数金融产品涨还是跌的关键因素！下图为法国大选之后，中间派马克隆战胜极右翼代表勒庞当选法国总统，欧元区政治危机解除，市场厌恶情绪退去后的欧元上涨走势图：

“趋势是你的朋友”- 这是股神巴菲特的一句名言。我们投资最常听到的话就是顺势而为，很多时候我们看到市场短线的移动就觉得趋势变动了，但是忽略了整体的大趋势。金融市场价格是波动的，有上有下，但如果我们关注长期的趋势，通常会发现很强的方向性与指向性。无论是投资交易股票，外汇还是大宗商品，只要顺势而为，我们都可以获得不错的回报；而如果一味想要“抄底”，逆市而为，虽然短期可能会获得回报，但是中长期很难会获得稳定的盈利和回报！

“不要将鸡蛋放在一个篮子里”- 也就是我们常说的，不要孤注一掷，而是分散投资。任何的投资都是有风险的，在不同的经济环境下，房产，股市，汇市，基金，银行理财产品等的风险和回报表现不尽相同，所以，把钱全部投入房市或是股市都未必是理想的投资组合。举例来说，在2008年全球次贷危机爆发时，全球股市包括澳洲股市，澳元汇率均大幅下跌；这时候，我们可以拿出一小部分资金来做空（买跌）澳元获得不错的盈利，从而达到保值以及对冲其他资产贬值的风险的目的！一个好的投资组合，必然不是把所有鸡蛋都放在一个篮子里，而是要做到分散投资，对冲风险，从而达到回报最大化的目的！

笔者是forexct的资深分析师，Forexct (Forex Capital Trading Pty. Ltd.)是澳大利亚著名的，亚太地区领先的外汇，黄金，大宗商品，股票以及股指差价合约交易商（AFSL: 306400），一个账户就可以在线投资交易外汇，黄金，大宗商品，股票与股指差价合约等数百种金融产品（官网网址：cn.forexct.com.au），如果您对外汇金融投资交易或资产保值感兴趣，欢迎免费参加forexct每个月在澳洲各大省会城市免费举行的外汇金融投资交易中文入门讲座，近期讲座包括：

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