周三的美股市场延续了前一交易日的阴霾，在小非农ADP就业数据以及美联储主席耶伦言论的双重压力下承压走低，道指盘中一度跌幅达到百点。同时，随着前期带领纳指创新高的领头羊科技板块继续疲软，市场似乎失去了继续上涨的发动机。一位研究机构的分析师本周也用自己的模型，预测美股短期会遭受一定的压力，可能出现大的修正行情，虽然没有明确的时间，还是需要提醒投资者注意风险。

距上一次标普500收跌10个百分点已经有四个年头了，这种行情一般被称为“修正”。一个华尔街投行认为，如今的美股市场已经欠了这次大的修正很久了，而结果可能并不美丽。

“缩水的公司盈利，以及银行重新让金钱开始增长的困难性，这二者结合起来可能是一次大回调股灾肇事者。” Strategas Research的Jason Trennert在周一给客户的报告中写道。“如果不在现在有模型基础上做改变的话，前方可能是一次大修正行情。”

Trennert在ISI Group任职首席投资战略师时搭建了这个金融模型，主要是观察促成股价变化的三大元素：流动性、盈利以及市场情绪。从这个模型来看，市场正在变化，正如2008年和2009年市场见顶前那样。

来源：Strategas Research

这个模型的盈利随着分析师预期的下降而下滑。换句话中，即使在超级牛市中，华尔街也对未来变得越来越不乐观，而这很可能将造成麻烦。

来源：Strategas Research

可能有投资者会认为这个模型中流动性部分会随着美联储维持的零利率政策以及两回合的量化宽松而加强，但是并没有。

这是因为Strategas关注的是资金的周转率——也就是流动式是否在带动经济活动的增加。

市场氛围则是Trennert模型中的反向指标，所以，当投资者变得越来越看好整个市场的时候，就是我们应该担心修正的时候。这可能是这个模型里唯一没有看出麻烦的指标，因为注入股票市场的资金流量仍然很弱。当然，Trennert也表示：“随着市盈率维持在17.1倍，我们也很难去说市场情绪是消极的。”

这位战略师并没有给出市场回调的准确时间线，所以这份报告更像是给他的客户或者其他任何投资者亮起的黄灯。

Trennert并不是唯一一个担心市场将会迎来修正的分析师。周三Investor Intelligence解读美国咨询公司市场氛围的数字就显示出，34%的投资者相信短期美股市场将会迎来一次修正行情。上周的时候，这个比例仅有29%。

“因为短期缺乏上涨动能，交易员们必须通过精密计算来寻找上行的潜力。” Financial Research的Schwab Center的衍生品交易执行首席Randy Frederick就这样认为。他推荐投资者寻找“短期对冲的交易策略。”

CNBC指出，当市场被迫面临短期回调的时候，iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)或者iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)这样的ETF一般会表现不错。

编辑：Laura Luo

责编：Dawson Wang