今日热点
油价暴涨，银行回购，全球股市一片欢腾
百年老酒厂，卖房求生存
油价暴涨，银行回购，全球股市一片欢腾
2016年是农历猴年，股市今年的表现也是猴性十足，上蹿下跳令人情绪随着波动。
曾几何时，油价下跌被认为是利好经济刺激消费的，美联储也同样认为经济增长从而在去年底首次加息。仅仅一个月后，一切都发生改变，投资者开始担忧油价超跌，最终会影响到借给石油企业的机构，这就是经济的中枢-银行。
最近一段时间，银行股的抛售成为金融周刊的头条。德银，瑞信等欧洲银行股再次成为市场漩涡的中心，抛售潮从欧洲蔓延到北美，花旗，美银，摩根斯坦利均遭到了市场的无序抛售。
目前，美国主要的银行股市盈率估值出现了金融海啸以来罕见的水平。摩根大通静态市盈率8.85倍，美国银行8.65倍，摩根斯坦利更是只有7.43倍，花旗都只有6.5倍。这些市盈率的数字，在讲述着市场的抛售已经到非理性的地步。
市场为何担心银行？
最核心的问题还是担心银行坏账风险上升，会造成资本充足率下降。油价的持续低迷，能源公司的股票和债券都遭到了抛售。高收益级别的企业债融资成本，相比无风险资产国债收益率平均从2014年初4.5%上升到现在的8%.
投资者开始担心银行对于高收益债券的风险敞口，特别是能源行业的债务敞口。当年美国银行对于房地产的坏账大幅上升引发问题，现在大家同样担心银行是否有足够的资本可以应付能源企业的坏账。这几年出现的新型名词，特别是COCO债（应急可转债）的投资者，不免担心有遭剃头之灾。
扭曲的收益曲线
另一个问题是，大家开始觉得，对于利息敏感的银行，在如此低的利息水平下如何盈利？央行大规模的量化宽松，造成欧洲，日本等国走进负利率时代。商业银行要为存在央行的资金支付罚款，却要给储户提供利息保持资本充足率，长久以往，在不正常的收益曲线下，银行被央行和储户夹在中间成为三明治中的那片薄薄的肉！央行这种政策维持时间越长，银行的处境就越糟糕。美国30年长债与2年短债之间的利差已经创出了8年来最低。
直到今天情况有所改善，德意志银行宣布斥资50多亿回购债券。市场终于松了一口气，银行股开始急速上升。周五市场大涨，金融板块特别是银行股涨幅靠前。当大家都在猜测英雄属于油价，还是属于德银时，其实真正的托市资金还是来自美国企业本身的回购。
今日彭博社报道摩根大通的CEO 花了2660万收购了50万股自己公司的股票。摩根大通的股票单日上涨了8.33%，而其它银行股涨幅均超过了3%Michael Corbat 以及Michael O’Neil花旗集团的CEO以及主席前不久刚分别掏腰包回购了公司一百万股。
当投资者都在争先恐后地抛售手中筹码之际，有人却在那照单全收。而捡筹码的不是别人，正是公司自己，以及公司的高管。其实银行股还只是一个缩影，最近30天美国公司的高管们开始捡筹码的队伍已经扩大到了699人，这一数字创下了四年来的新高。
百年老酒厂，卖房求生存
还记得去年加拿大央行行长讲话时曾经提到，加拿大虽然受到原油价格的冲击，但是仅仅限于能源行业，其他行业的增长将会弥补能源行业丧失的经济增长动力。但是，从实际的情况看，加拿大中央银行官员们的预计有些乐观了。
今年以来，不仅能源公司，银行，航空公司，电讯企业纷纷受到影响，今天又冒出啤酒行业。加拿大啤酒行业的龙头Molson 今日公布了去年第四季度的表现，2015年第四季度收入大降65%！
其中拖累销售最大的地区不用说也知道，又是阿尔伯塔省，纽芬兰以及萨省等产油地，都是油价惹的祸！能源企业竞争性的裁员已经进入到了白热化的阶段，加拿大油砂巨头CENVOUS去年裁员的幅度已经达到了总的员工人数的24%，今年预计会进一步削减开支，包括进一步裁人。
ARC Resource过去两年的裁员幅度也达到了总员工的15%，综合性能源公司SUNCOR从去年开始的裁员幅度已经达到了1900人，也超过了总员工人数的10%。即使幸免被裁的员工，也已经如同惊弓之鸟。不仅面临冻薪，也担心未来的工作会朝不保夕，消费者的信心降低至冰点。随着消费者信心的降低，高端啤酒市场面临的问题就来了。
根据传统消费行为理论，高端品牌对于财富效应的敏感度相对经济型品牌更高。MOLSON COOR旗下的CANADIAN ，COORS LIGHT等相比进口的欧洲啤酒便宜，例如如HENIKEN, STELLA，但是相对本地一些经济型品牌Lakeport, Moosehead还是要贵10-15%。当消费者面临财富效应缩水的时候，缩减消费数量只是一方面，消费者也会寻找相对经济型的替代产品。
MOLSON的高管们也不得不面对现实，既然啤酒不赚钱，就想别的办法，因此正在评估其位于蒙特利尔的圣劳伦斯河畔的具有230年悠久历史的厂房，准备待价而沽，搞实业不如搞地产。MOLSON啤酒厂1786年成立时就在这里生产啤酒，MOLSON之所以成为高端品牌，也是因为MOLSON酿酒是北美最老的啤酒厂！
在蒙特利尔美丽的河畔的这片厂房是MOLSON的象征，MOLSON的骄傲，更是加拿大历史的见证，具有非凡的历史意义。从当年英国人约翰-莫尔森（John Molson）1784年买下这片地生产啤酒至今，经历美国独立战争，两次世界大战，无数次经济萧条，也历经了2008年的金融海啸，这片厂房一如既往地为加拿大人生产啤酒从未停歇，如果MOLSON啤酒为了钱而卖掉这片厂房改建地产项目，不知道加拿大人心里是什么样的滋味！屹立在圣劳伦斯河畔的MOLSON老建筑，经历无数风吹雨打，面对今天的一切，真是剪不断，理还乱，别是一番滋味在心头！
今日市场一瞥
今日德意志银行终于官方宣布回购50亿元的债券，而且再度传出OPEC准备协调减产，油价再度上涨。受到这两个利好消息后，欧洲交易时段全球股市就呈现出了一片欢乐的海洋。
欧洲蓝筹50指数的涨幅超过了2.5%。德国商业银行以及德意志银行今日领涨德国股市，德国股市的大盘上涨2.45%。美国股市今日也延续了欧洲交易时段的涨势，银行股以及能源股领涨。特别是摩根大通涨幅超过了8%（受惠于CEO花费2000多万购买公司股票）。
最终道琼斯指数报收于15973点，涨幅为2%。纳斯达克的涨幅为1.66%，报收于4337.5点。加拿大股市今日也拨云见日，涨幅为2.43%报收于12381点。
风险情绪消退后，国债以及金价回落。10年期国债收益率回到了1.75%，比昨日的低点高出了20个基点。金价也回落到了1238.40美元，较昨日的高位回撤超过1%。
宏观数据方面，美国1月零售销售环比0.2%而预期0.1%。而零售销售(除汽车)环比0.1%，预期0%。欧元区四季度GDP季环比初值0.3%，预期0.3%，前值0.3%。
欧元区1月CPI同比初值增0.4%，符合预期。欧元区1月核心CPI同比初值增1.0%，预期为增0.9%，12月为增0.9%。仍远低于欧央行接近2%的通胀目标。
摩根大通预计欧洲央行3月份将下调存款利率至-0.5%（当前的隔夜存款利率为-0.3%）。预计欧洲央行最早在6月份下调存款利率至-0.7%，并延长QE时间至2017年底。
