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央行踢皮球，国债收益率创新低
装修一下自己的房子，招谁惹谁了？
央行踢皮球，国债收益率创新低
加拿大央行的副行长TIMOTHY LANE今日表示，加拿大央行不该作为维稳加拿大金融体系的排头兵。
去年加拿大央行的两次降息，特别是去年一月份的意外降息，令加拿大的房价以及家庭负债上升到了新高。在刺激经济的同时，也遭到经济分析师的非议。
同样是降息，不同的行业受惠的程度不同。房地产属于利息敏感型的行业，因此受惠最多。加拿大央行预计，如果央行未来加息1%，可以让家庭负债在五年里下降2%，但是却会对经济增长造成1%的冲击，并且令通胀水平下降0.5%。
所以，简单依靠货币政策去杠杆，只能停留在理论的层面，实际的应用将会付出相当大的代价。央行副行长辩解，加拿大央行去年降息的本意是帮助受到低油价冲击的能源企业，但是却为加拿大人的负债添柴加火，这是并不是本意。
相比之下，与其依赖再度降息等更激进的货币政策，不如在政府消费等财政政策上多做文章，财政政策才是拯救加拿大经济的良策。
上个月加拿大中央银行表示暂不降息，也是希望先自由党政府实施财政政策刺激经济。他提到：虽然增加政府消费会提升政府赤字，但是与其让私人部门增加信贷，债务负担加重。不如让政府部门增加信贷，两害相权取其轻。
加拿大央行对于私人部门特别是家庭负债去杠杆化的投鼠忌器，令外界猜测加拿大未必会随着美联储的货币政策指引而作调整。今日加国央行副行长也表示，没有义务紧跟美联储货币政策的步伐从而被动收紧货币政策。
加拿大中央银行踢皮球式的态度，以及今日全球资本市场的抛售，令加拿大10年期国债收益率一度在今日盘中下滑到了1.04%，为1989年以来最低的水平。与个人投资者不同，许多养老金机构投资者有着相应的收益要求，加国的低收益现状，将迫使这一类的机构投资者不得不走向股市等风险资产来寻求更高的受益，股票市场面临最近的洗礼后，可能是机构投资者建仓吸筹的时候，散户投资者不要轻易放弃筹码。
装修一下自己的房子，招谁惹谁了？
最近，温哥华一个最高端的住宅区里一栋7300尺，价值700万的一间豪宅翻修引起了社区邻居们的激烈抗议。尽管这栋大厦是新装修的，但是业主打算将其推倒。大批人在周日下午到该物业所在地进行抗议，带头抗议的人义愤填膺的说道：“这一切都是贪婪，都是钱在作怪”。
据悉，豪宅的业主已经提交申请，推倒这一栋楼重建更大的豪宅。房屋的推倒重建这一个行业，在温哥华已经屡见不鲜。
一批令人炫目的怪兽屋正在吞噬着城市的正常布局，这些房子占地大，而且令社区的整体景观遭到破坏。例如，西温Ambleside社区，华人富豪屋主在两块合并的土地上建造一栋被邻舍称为“巨型怪兽”的新屋，面积达2.6万平方英尺，巨型屋邻居在接受媒体的采访时说：“天啊，竟然有人需要那么多房间居住吗？太荒谬了。”她表示，这些巨型屋对社区环境是种摧毁，她原本已经到了不想搬家的年纪，但事实却令她面临再次搬迁。
当然，更多的大型物业主人是西人，在西温拥有另一间怪兽屋的莱恩则辩解，如果政府对此事干预，将是件非常不公平的事情，令其物业价值受损。另一位西人大型房屋主人巴特勒担忧的表示，他和妻子从来不买RRSP，注册储蓄计划，如果政府干预令其土地价值下跌，那么退休将成为问题。
两个利益群体的矛盾已经进入白热化的不可调和阶段，因此，周日的抗议活动引发了广泛的关注。孰是孰非，其实市场经济，价格代表一切，但是，这种矛盾的激化，似乎政府必须要介入才能平息。
NDP发言人David Eby今日表示，BC省政府一直对此事漠视，现在是要进行正式调查的时候了。Eby 不仅抨击房地产市场的flipping这件事，而且希望加拿大的反洗钱机构FINTRAC 同时介入，调查大额买房资金的来源。
环球邮报在一篇报道中提到温哥华地区，flip倒房（英文中常说的PROPERTY FLIPING）是一个存在巨大套利空间的行业。其中也讲到了一个例子：在西温地区，有一个炒房客花费500万购置了一个高端物业，然后又转手给了另一个炒房客，价格达到了700万。短短的六个月内利润达到了200万。最重要的是：从技术上来说，这200万受益避过了政府的物业转让税。一般物业从税要等到上一手物业交易完成后(也就是CLOSE DEAL)才征收，但是如果炒房客能够在这之前就完成合同转让。那么中间的利润部分就可以合理地避开物业转让税。
抗议的人们表示，高企的房价都是因为贪婪，炒作，不断的重建更大的房子所引起，“这关系到生态环境，显然不符合绿色温哥华，不是长久之计”。抗议组织者慷慨激昂的讲：“I say people are at the tipping point and this house represents the tipping point”，我说大家都处在一个拐点，这个房子代表的就是这个转折点。
针对这个问题，温哥华市长Gregor Robertson表示，政府将考虑对类似于这种炒房性质的投机客征税。如果这些房屋投机不能加以控制，那么恐怕会吸引越来越多的热钱涌入房地产投机市场，而且投机房市场的供需失衡，往往会带动周边房地产市场的价格上扬。
这些行为造成的结果就是加拿大人对于房子的承受(affordability)水平进一步下降。从上图可以看出：加拿大温哥华房地产的可支付性存在问题。从去年皇家银行的数据显示：温哥华屋主的成本已经达到了家庭收入的将近90%。面对沉重的房屋压力，越来越多的人只能选择省吃俭用，来支付房贷。
