谁将替代LIBOR 这将关系到800万亿美元的市场

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收藏文章 赞一个 已赞 2016-05-27 美国房产网


美联储指定的替代基准利率委员会(ARRC)周五发布报告,提出了两个LIBOR替代选择:
1.银行间隔夜贷款利率(OBFR,Overnight Bank Funding Rate)
2.美国国债隔夜质押回购利率。
委员会表示,两个选定的替代利率均来自“充满活力”的市场,市场日均交易额均在3000亿美元以上。此前,银行业和监管方均对LIBOR市场日益萎缩的流动性表示担忧。

ARRC:
由15家国际大银行和美国监管部门组成。这些大银行同时也是利率衍生品的交易商。而监管部门包括美联储、美国财政部、美国商品期货交易委员会和纽约联储等。
委员会还包括纽约梅隆银行、芝加哥商品交易所、LCH等清算所。
委员会表示,除了两个选定的利率,他们还曾考虑过美国联邦基金利率等政策利率,国债利率,隔夜指数掉期利率(OIS)等利率。但这些利率要么市场交易规模太小,要么波动较大。

委员会还安排了一个施行框架,以确保新的替代利率不至于对金融市场产生太大扰动。在新框架下,LIBOR相关的交易仍将共存,交易商和投资者可以自愿选择是否接受新的指数。
Libor:
伦敦银行同业拆放利率,是指银行同业之间的短期资金借贷利率。
自从1986年LIBOR诞生以来,其一直是金融市场的重要基准指标,直接影响利率期货、利率掉期、工商业贷款、个人贷款以及住房抵押贷款等金融产品的定价以及货币政策制定。

根据美国商品期货交易委员会的数据,全球有超过800万亿美元的证券或贷款与LIBOR相联系,包括直接与LIBOR挂钩的350万亿美元掉期合约和10万亿美元贷款。这意味着LIBOR每变动1个基点,就可能在全球范围内造成数百万美元的利润或亏损。

此外,在金融危机期间,LIBOR曾被视为反映银行业健康水平的晴雨表而受到市场密切关注,部分国家央行还将LIBOR作为其货币政策操作的标准之一,如此重要的基准利率遭受操纵会对整个金融体系的安全产生威胁。
近几年来,巴克莱、瑞银、德意志、花旗、摩根大通等多家国际大投行均卷入对LIBOR操纵案,被各国监管机构处以数十亿美元罚款,震惊了金融市场。操纵案大大损害了LIBOR作为基准利率的可信度。

ARRC从2014年11月开始寻找新的LIBOR替代利率。与此同时,英国、日本、瑞士、欧元区等地监管机构也在做类似尝试。
文章来源自华尔街见闻

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