5月25日，人民币中间价下调225点，至2011年3月来最低。人民币兑美元中间价报6.5693元。5月以来，随着美元加息预期“触底反弹”，美元一扫此前三个月的颓势，走出一波持续近三周的反弹行情。人民币兑美元则自月初以来持续走低，这应该是继去年底今年初之后，近一年时间里，人民币兑美元最明显的一轮贬值。与此同时，以前提供美元流动性的大行开始拆入美元，多家商业银行亦纷纷在拆借市场和掉期市场买入美元。境内"美元荒"与美联储加息预期升温不无关系，当然也有境内美元流动性紧张的因素。路透援引多位分析人士表示，也不排除大行在掉期市场"奉命结汇"的可能，以平缓未来人民币可能面临的贬值压力。